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主     題 鋼鐵股領軍反彈第一戰將(第506期) 查詢個股資料(2023)
發    表     日    期 2003/6/7
作     者
張文赫 

要分析鋼鐵股,必須以中鋼盤價為指標,而中鋼最新開出的第三季盤價以平高盤開出,確立鋼鐵產業景氣觸底反彈,其中尤以鍍鋅鋼捲回升氣勢最強,中鋼第三季大部分鋼品以平盤開出,但其中電磁鋼片、鍍鋅及冷軋價格每公噸分別調漲500元、800元、332元,顯示鋼鐵產業景氣已擺脫谷底正式觸底回升。
目前亞洲地區對於鋼鐵需求依然強勁,其中尤以汽車、家電、電子、造船等高品級鋼材呈現供不應求,進而刺激鍍鋅鋼捲報價短暫回檔立即反彈,預期在鍍鋅鋼捲報價反彈後,燁輝、盛餘第三季業績可望再創另一波高峰。
至於大陸鋼品狀況,隨著新年度鋼品配額重新開放,加上大陸鋼品缺口擴大至 257萬噸,且鍍鋅鋼品目前已出現止跌跡象,預期 6月底前鍍鋅鋼品可望止跌回穩。儘管受到SARS疫情影響,但是大陸奧運、世博會等公共工程持續推動,對於鋼品需求仍高,預計今年大陸對彩塗鋼捲的需求約為325萬噸,較去年成長30%,若扣除當地產出量,大陸鍍鋅鋼捲的供給缺口將擴大為 257萬噸,烤漆鋼品缺口達 185萬噸,因此對於下半年相關產品價格將有推升作用。此外,大陸在 5月24日再度開放烤漆配額66萬噸,預期新配額將在 8-9月間用罄,在搶配額的效益下,今年第 4季漲價可期。
換句話說,由於目前鋼鐵產業又進入5月-10月的旺季,隨著大陸配額重新開放,可望紓解進口商手中庫存,加上SARS疫情已控制當中,對於市場消費行為將有正面助益,也能夠提高鋼品市場的買氣。
而鋼鐵股中,燁輝為國內最大的鍍鋅鋼捲及烤漆鋼捲生產廠,而其中50%均以大陸市場為大宗,至於原料為熱軋鋼品,因應中鋼的調漲,產品售價已陸續反應成本的上漲,單季毛利率仍可維持在20%以上,今年整體獲利約可達30億元上下,而萬寶預估稅後EPS3.42元,股價前一波回檔至20元以下,最近伴隨鋼品價格回溫,出現反彈行情,投資價值浮現。
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