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主     題 華新(1605)(第511期) 查詢個股資料(1605)
發    表     日    期 2003/7/12
作     者
萬寶週刊 

台股近來連續大漲,像是DRAM、TFT-LCD、MLCC等族群都表現亮眼,許多強勢類股更是一漲再漲,不免讓人聯想到擁有華邦電(2344)、瀚宇彩晶(6116)、華新科(2492)等眾多轉投資的華新(1605),華新分別持有華邦電19%、瀚宇彩晶13.8%、華新科34.5%的持股,在這波大漲後,市值大增百億,預估將有大筆潛在獲利回沖,可以說是典型的「母以子為貴」。
由於先前轉投資的電子事業,受到大環境不景氣下,虧損連連,以至於侵蝕到集團本身的獲利,集團下的華邦電首季虧損8.91億元,瀚宇彩晶首季也虧損了9.98億元,按權益法認列投資損失,華新首季就認列超過三億元的轉投資虧損,幾乎侵蝕了首季華新3.26億元的營業利益,但在積極進行體質改善,及明確的策略定位下,轉投資事業漸漸在景氣復甦下步上軌道,預期下半年電子產業景氣若持續好轉,今年業外的轉投資虧損將可大幅縮小。
本業部分,在國內六輸題材及大陸多項電力建置工程陸續啟動下,將帶來了龐大的重電、線纜等相關設備商機需求,電力電纜的營收比重也可望因而增加。近來華新更是動作頻頻,在高壓電纜部分,除台灣的電力電纜增加外,預計今年將斥資7000萬人民幣,進行大陸杭州廠產能的擴充,可望於明年4月投產,屆時總產能將由目前的每年三百公里提昇至一千公里。

此外不鏽鋼部分,去年受惠大陸需求持續成長,特殊鋼材營運大好,去年旗下大陸轉投資的江蘇常熟特殊鋼及上海白鶴華新特殊鋼去年分別獲利200.7萬美元及116.9萬美元,整體特殊鋼材獲利佔去年華新總獲利的六成。擬斥資新台幣逾十億元建置南京不鏽鋼板材廠、鹽水扁鋼胚廠及多項新鋼品的研發,並進行上下游整合,朝不鏽鋼一貫廠目標邁進,屆時不鏽鋼事業群的營運比重將一舉提昇至五成以上,取代線纜本業,成為華新最大事業群。

從基本面來看,華新負債比率僅24%,每股淨值達16.56元,目前股價不到面額(7/9收盤價),股價遠低於淨值,近來外資更是頻頻買進,股價不排除有機會站穩面額。
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