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主     題 高速傳輸新星亮相:祥碩(第994期) 查詢個股資料(5269)
發    表     日    期 2012/11/23
作     者
張文赫 

進入「大資訊」(Big data)時代後,影音取代文字成為訊息收發主流,所需的傳輸速度也愈來愈高,市面上幾種高速傳輸介面包含USB 3.0、Thunderbolt、DisplayPort、PCIe到SATA等都已有應用裝置問世,尤其以USB 3.0的滲透率最快。國內有很多廠商都切入USB 3.0控制IC生產,其中即將掛牌上市的祥碩(5269)是國內第一家通過裝置端認證的公司,並透過母企業華碩陸續切入主機板、硬碟等產品,未來商機相當大。

根據Digitimes研究指出,2015年USB 3.0的出貨量將可超過USB 2.0,成為傳輸主流。而按照公司估計,祥碩在USB 3.0介面端(Host)的控制晶片市占率已達50%,在市場中已占有一席之地。雖然Intel推出Ivy Bridge平台後,因整合USB 3.0功能,對於祥碩Host端應用難免有所影響,故PC主機相關產品的比重將逐漸縮小,不過公司在連接埠擴充和高階領域有發展空間。而占營收比重約36%的訊號切換控制器,因處於成熟市場可帶來穩定獲利,在STB、伺服器等領域上也正積極導入運用,將跟隨雲端運算趨勢而成長。

未來成長力道將集中在裝置端(Device),以外接硬碟為主,去年已出貨給Seagate,今年又將Western Digital(WD)納入客戶群,這2家公司在全球外接硬碟市占率達75%,預估公司此領域的晶片出貨量將占本身USB 3.0整體出貨量達9成。此外,祥碩也已研發出Thunderbolt周邊控制晶片,由於Thunderbolt專利掌控在Intel手中,市場缺乏與周邊SATA、PCIe等介面轉換晶片供應商,目前市場僅有祥碩與美商Marvell有能力提供,尤其Thunderbolt規格比USB 3.0更高,單價也高出2∼3倍,未來滲透率拉高後,公司將成為優先受惠者。

今年前3季營收13.13億元,較去年同期成長17%,毛利率也提升到40.32%,主要是USB 3.0 to SATA和PCIe to SATA發展較佳,且競爭對手少,產品單價能維持一定水準,稅後EPS達4.03元,獲利表現遠優於創惟(6104)、智微(4925)等同業。雖然Q4遭逢PC淡季,但USB 3.0周邊晶片成長力道不俗,預估全年EPS可有5.5元水準。未來晶片轉進85nm製程後,將使產品達到成本下降、性能增強的效果,藉由競爭力拉開與對手差距,投資人可持續關注。

本篇文章擷取於萬寶週刊第994期,出刊日期為11月16日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購。
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