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主     題 萬寶研究報告-光寶科(2301) 查詢個股資料(2301)
發    表     日    期 2003/11/12
作     者
萬寶週刊 

萬寶研究報告:光寶科(2301)
光寶科(2301)在四合一之後,採行聯合採購,效益逐漸浮現,採購成本上半年已節省約15 億。業外轉投資建興及閎輝為其獲利金雞母,光寶第3季認列及處分收益即達13 億元,在未來建興電及閎輝轉上市的效應下將持續貢獻光寶利益。第三季合併營收為263.8億元、較第二季成長18.9%,符合第二季公司法說預估,第三季毛利率由12.37%下滑至10.84%,營業利益由7.8億下滑至7.1億,主因為低毛利的LCD Monitor 出貨大增。第三季營收成長主要來自3個部份,第一是PC週邊零組件的LCD monitor,第二是影像事業部門的多功能事務機及印表機,第三是新事業開發部門的網路事業及PC系統事業。累計前3季營收為706億,稅後49.1億,EPS為2.19元。第三季毛利率由12.4%下滑至10.8%,主因在LCD Monitor 出貨大增,未來LCD Monitor 出貨仍將大幅成長,預期毛利將有進一步下滑的疑慮;預計第4季LCD Monitor 出貨將較第2季成長50%,手機亦為50%,電源供應器將成長20%,PC系統將成長10%,影像產品將成長10%,則第4季營收合計為324億,但預估毛利將持續下滑。全年合併營收1030億、稅後68.9億、EPS=3. 07元。2004年的成長動力包括:手機出貨量將增加3成、LCD Monitor 5成、SYSTEM 1倍、網路產品15%、IMAGE20%、P&C 20%,而光電部門則因購買飛捷設備可增加12億的營收,為毛利下滑,後勢仍須觀察。
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