最新研究報告   元大京華證券 個股分析

主     題 兆赫(5409)    查詢個股資料(2485)
發    表     日    期 2000/7/14
作     者
元大證券 

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電子類 技嘉(2376)

   投研部


一、基本資料

1.成立日期:民國七十五年四月

2.董事長:葉培城

3.公司簡介:為全球排名前五大之主機板製造廠(前四大分別鑫明、華碩、Intel、宏電),不論是生產、採購、管理均已達到規模經濟。公司是以Clone市場為主,目前OEM比重約為33%。

4.產品比重:主機板97%,其他3%。

5.轉投資事業:捷嘉科技(9.09%)、智嘉投資(99.99%)、仲嘉科技(81.63%)。

 

二、投資建議

  技嘉今年在新增產能以及IBM等大型OEM訂單陸續加入之下,預估技嘉今年營收約為224億元,約比去年成長約四成,而以現有32.8億元股本來計算,技嘉今年稅後EPS將可達到8.14元,以目前仍偏低的本益比來看,建議可持續買進該股。

 

三、有利因素

  1.下半年旺季來臨,且零組件缺貨狀況逐漸解除下,預計技嘉在主機板出貨量上將可逐月攀升。

  2.技嘉除原有的富士通及康柏的主機板訂單已於5月份起陸續出貨,而新接獲的IBM主機板訂單將會在6月份起大量出貨。雖然主機板整體產業目前仍然處於產業較淡季,但是預計技嘉在新的IBM訂單的挹注下,則將會出現淡季不淡的現象。

  3.為了因應下半年旺季之需求,預計技嘉的平鎮二廠將可在9月正式啟用,其中兩條生產線將可於7月份先行完成裝機,加入生產行列,而如連同大陸黃江廠五條生產線,預計年底前技嘉主機板月產能量將可達130萬片,足以因應未來陸續加入的OEM大訂單所需。

 

四、財務資料

  1. 每年獲利能力,基本評價及股利分派

項目

營收

(百萬)

營業利益

(百萬)

稅後純益

(百萬)

調整後

EPS

EPS

當時

股價

每股淨

值(元)

本益比

(倍)

股價淨值

比(倍)

股  利  分  派

現金 盈配 資配

股本

(百萬)

86年

6,766

652

737

--

---

154

(06/20)

--

--

--

0

8

1

578

87年

11,219

1,293

1,312

5.96

--

25.44

25.84

6.05

0

7

0

1,139

88年

16,166

1,794

1,665

7.56

27

29.76

20.37

5.17

1

3.5

1

2,202

89年估

22,427

2,852

2,671

12.13

60

32.18

12.70

4.79

--

--

--

2,202

  1. 每季獲利能力及成長率

營收

(千)

毛利率

營業利益

(千)

成長率

營益率

稅前淨利

(千)

成長率

盈利率

每股稅前

淨利(元)

2,256,229

18.80

300,091

75.94

13.30

313,987

94.71

13.92

5.43

87

1,955,301

17.11

193,819

111.08

9.91

244,940

127.28

12.53

2.20

3,150,243

19.78

454,036

190.51

14.41

476,311

176.14

15.12

4.25

3,857,581

14.40

344,838

47.67

8.92

241,026

-36.89

6.25

2.14

2,915,669

18.58

372,228

24.04

12.77

385,267

22.70

13.21

3.11

88

3,262,673

14.39

261,925

35.14

8.03

267,558

9.23

8.20

1.27

 

4,249,955

14.52

366,301

-19.32

8.62

309,421

-35.04

7.28

1.46

5,737,608

18.75

793,221

130.03

13.82

761,028

215.75

13.26

3.55

89

4,394,204

19.88

626,018

68.18

14.25

589,023

52.89

13.40

2.68

 

--

--

--

--

--

--

--

--

--

 

--

--

--

--

--

--

--

--

--

(三)每月營收(千元)及成長率

月份

六月

七月

八月

九月

十月

十一月

十二月

月份

一月

二月

三月

四月

五月

87年

635,361

935,666

1,023,450

1,277,280

1,415,844

1,226,521

1,225,221

88年

1,004,404

815,144

1,064,722

1,060,188

1,090,111

88年

1,081,419

1,430,851

1,334,365

1,459,954

2,004,679

2,027,500

1,857,078

89年

1,379,843

1,096,766

1,655,842

1,424,968

1,688,062

成長率%

70.21%

52.92%

30.38%

14.44%

41.44%

65.30%

51.57%

成長率

37.38%

34.55%

55.52%

34.41%

54.85%

 

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