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主     題 燁輝鋼鐵(2023) 查詢個股資料(2023)
發    表     日    期 1999/10/7
作     者
協和證券 

 

 

燁輝鋼鐵(2023)

 

投資建議:受到國際鋼價上揚、鍍鋅鋼品需求旺盛加上燁輝八月營收再創新高,累計今年前八月的營收已達114.47億元,完成營收目標的69.3%,未來燁輝不僅還有漲價的空間,更有調高財測的能力,是一支投資人可投資的股票。

公司資訊

類股別:鋼鐵 創立日期:67/04/14
上市(櫃)日期:84/07/28 資本額:67.2億
期末股本:74.75億 董事長:林義守
外資持股比例:2.33%(13609)88/08/14

總經理:王正杰

重要轉投資公司及持股比例:WORTHING HONOR HOLDING LTD.(100%)GOOD HONOR HOLDING LTD.(100%)誼聯鋼鐵(34.8%)聯聖科技(30%)碩皇企管(19.6%)燁茂實業(16%)鼎州工程(16%)

公司評價

項目/年度

1996

1997

1998

1999(F)

營業收入(百萬元)

10,670

11,436

16,423

17,325

稅前純益(百萬元)

575

1,095

1,004

1,211

稅後純益(百萬元)

529

960

749

1144

期末股本

4,243

5,085

5,848

7,475

每股稅前盈餘(元)

1.25

1.89

1.28

1.53


  1. 公司簡介

     

    燁輝成立於民國67年,原名國喬企業,民國75年更名為燁輝企業,與燁隆、燁興分屬同一集團,燁輝可說是集團中獲利最佳的公司,它主要的生產產品包括了鍍鋅鋼捲、烤漆鋼捲及軋延鋼板等,目前與鴻海策略聯盟,訂有合約供應鴻海100%所需之鍍鋅產品,其生產之鍍鋅鋼品更獲得全球電腦大廠康柏之認同;有鑑於市場上對鍍鋅鋼品需求之熱絡,因此燁輝計劃興建第四條鍍鋅線及第三條烤漆線,尤其,第四條鍍鋅線預計明年216日試車,屆時燁輝將不僅可以提高鍍鋅鋼品產量,更將成為亞洲最具競爭力力的鋼品專業廠。

  2. 營運狀況

    燁輝目前的年產能分別為冷軋鋼捲60萬噸、鍍鋅鋼捲75萬噸及烤漆鋼卷21萬噸,但目前的產品除供應鴻海100%所需外,僅能供應其他廠商50%的需求,加上鍍鋅鋼品具有抗酸、防蛂B防蝕及容易加工的特性,燁輝看好未來的烤漆、鍍鋅鋼品市場;正在擴充其第三條烤漆鋼捲、第四條鍍鋅鋼捲及第三條冷軋鋼捲生產線,預計年產能分別為烤漆鋼捲12萬噸、鍍鋅鋼捲25萬捲及冷軋鋼捲30萬噸,其中第四條鍍鋅鋼捲線預計明年216日試車,屆時,燁輝將成為亞洲最具競爭力的鋼鐵廠;而除了台灣的擴廠動作外,燁輝為了規避產品外銷歐洲、美國等地區所帶來的傾銷問題,決定在東南亞地區找尋據點,如果順利地找到合適的投資地點設廠生產,則燁輝的產品將能以較大的銷售量銷售到價格最好的美國、歐洲市場,到時不論產量或是市場都會擴增。在大陸設廠部分,由於看好大陸市場,燁輝決定恢復上海的寶輝鋼廠投資案,預估總投資金額約1200萬美元,公元2001年開始量產;若在把眼光拉遠一點燁輝計劃在美國及日本發展據點以順利攻佔該地區的鋼品市場,當然以現階段來說,到日本及美國設廠距今還有一段路要走。

    營收方面第一季營收為42.76億元,較去年成長了26.35%,但因其營業成本較去年增加了32.78%,使得累計盈餘較去年衰退,不過上半年整體而言,營收還是成長14.84%,累計盈餘5.41億元亦成長了26.24%,今年八月營收更是創單月營收最高達16.2億元,稅前盈餘為1.25億元,累計今年前八月稅前盈餘達8.1億元,較去年同期成長了13%,完成年度獲利目標的80.3%,每股稅前盈餘1.2元,依此獲利情況來看,燁輝完成年度獲利目標10.08億元應非難事,更有超越12億元年度獲利目標的實力。

    表一:燁輝今年營收盈餘表

    /

    88/Q1

    88/Q2

    88/07

    88/08

    營收(百萬元)

    4,276

    4,111

    1,441

    1,620

    較去年成長(%

    26.35%

    4.90%

    -3.9%

    5%

    累計營收
    (百萬元)

    4276

    8,387

    9,828

    11,448

    較去年成長(%

    26.35%

    14.84%

    10.41%

    10.64%

    累計盈餘
    (百萬元)

    132

    541

    692

    810

    較去年成長(%

    -44.12%

    26.24%

    25.82%

    13%

    資料來源:協和投顧整理

  3. 有利因素
    1. 擴廠效應:明年第四條生產線將量產,橋頭廠區及屏南廠區亦會陸續完工加入生產線上,將使燁輝成為世界前幾大的大廠,其競爭利基會一一浮現。
    2. 國際鋼品市場景氣好轉,對鍍鋅鋼品的需求增加,加以鋼品價格持續上揚,燁輝的毛利率亦將回升。
    3. 銷路健全:燁輝擁有完整的銷路系統,除與鴻海訂定策略聯盟,提供鴻海所需之鋼品外,其下游客戶更蓋建材、汽車零件、機械及電腦家電等產業。
    4. 公司積極擴展其他事業產品的市場,如因應電腦需求旺盛,正擴展DVD外殼、印表機底座等相關產品市場。
    1. 不利因素

    由於所屬的集團發生財務問題及假發票事件,對燁輝的企業形象而言是一隱憂,而無法將注意重心放在燁輝本身的營運及獲利情形下,對其股價將產生壓抑的情形。

 

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