最新研究報告   金華信銀 個股分析

主     題 光寶:近期考量整體科技股仍有回檔整理的風險,短線採逢低承接 查詢個股資料(2301)
發    表     日    期 2002/6/4
作     者
金華信銀 

光寶五月份營收為17億元(+5%MoM,+53%YoY),再創歷史單月新高紀錄,累計前五月營收則較去年同期成長27%。在電源事業中心部分,五月份營收為12.3億元(+7%MoM,+60%YoY),較去年大幅成長的主因在於外接式電源供應器(Adapter)出貨的持續增加,這包括新產品如多功能印表機的加入、筆記型電腦及伺服器的新客戶加入,再加上對既有客戶市佔率的增加,導致電源事業部的單月營收已經超過12億以上的水準。至於在光電事業的部分,五月份營收為4.74億元(+1%MoM,+37%YoY),較去年大幅成長的主因在於應用在手機等通訊相關產品的表面黏著型發光二極體 (SMD LED)、光耦合器(P/C - Photo coupler)及紅外線資料傳輸模組(IrDA)明顯成長。由於光寶具有早期即進入大陸設廠生產的優勢且兩大事業體均具相當的規模(光寶為國內第二大電源供應器廠及最大的發光二極體封裝廠),加以集團內的整合今年已見明顯成效,因此在大陸逐漸成為世界工廠的趨勢下,光寶將可持續受惠於國際大廠當地採購的策略。綜合上述,研究部預估光寶今年營收為194億(+27%YoY),稅前淨利21.3億(+84%YoY),EPS達2.42元,由於今年獲利大幅成長且2Q未見淡季效應,下半年進入旺季後的成長力道將更為強勁(MoM),因此中長期的投資建議為買進,目標價48元;近期考量整體科技股仍有回檔整理的風險且營收創新高的題材恐有鈍化之虞,因此短線建議採逢低承接的操作策略。
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