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主     題 禾伸堂(5423)2001年財測較去年衰退46% 查詢個股資料(3026)
發    表     日    期 2001/4/30
作     者
建弘證券 

(個股) 禾伸堂(5423)2001年財測較去年衰退46%

投資建議: 在獲利大幅衰退以及本益比不低的情況下,短期股價將會向下修正,中期需視第二季末價格是否止穩。

禾伸堂去年獲利17.49元,今年公司預估全年營收成長15%,稅前5.34億,以股本5.61元計算,EPS 只有9.51元,財測預估較去年同期衰退近5成,而從第一季所結出的EPS 1.97元看來,要達成公司所估的9.51元還有困難,目前本益比約在26倍。

整個MLCC(積層陶瓷電容)第一季獲利不佳,各公司均大幅修正今年的獲利預期,天揚預估今年不到1元,華新科不到3元,禾伸堂也降至9.51元,均較去年衰退近5成,未公布的匯僑工衰退幅度應類似。

整個MLCC廠商是被動元件中衰退幅度最大的族群,因它去年擴產幅度最大,今年下游需求不佳,加上第一季鈀金價格大漲,在雙重夾擊下,有一半的廠商虧損,第二季需觀察價格,若價格持穩,因鈀金價已跌至700元,獲利應能高於Q1,不過投資時點應待第二季末再觀察。

短期而言,在獲利大幅衰退以及本益比不低的情況下,股價將會向下修正,故目前不建議投資人買進。
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