最新研究報告   萬寶週刊 台股照明燈

主     題 低估車電股:貿聯-KY、勝麗(第1325期)
發    表     日    期 2019/4/18
作     者
黃清照 

上周美股納達、標普、費半領先道瓊創波段新高,本周一亞股受到激勵,先看我今年最看好的兩市之一香港恆生指數,也受到激勵突破29400關卡創下波段新高,而我早在恆指站上半年線前,就先預告香港估值相當低,恆指在亞股表現強,陸股也不甘示弱,這是我今年第二看好的市場,上證指數雖為創新高,但跌幅也收斂,二月底站上年線,至今仍未跌破,這我也早提醒投資朋友過,回到台股,相較兩市更低估,但終於在今天站上年線並突破10500的大關卡,當出過年前,許多人不看好台股有元月行情,唯獨我一路看漲,並告知投資人今年非常適合報股過年,果然元月行情後又有紅包行情,現在有人說三月淡,指數又創下波段新高,OTC指數也不甘示弱,緊咬著年線不放,股市在相對高檔,資金隨著類股輪動,漲多過熱的股票不必追高,反而低估優質股較有反彈空間,投資人可以多留意低本益比的汽電零類股。

貿聯-KY:主要生產利基型連接器的貿聯,有別於過內大多數連接線材多專注在IT類產品上,公司產品終端應用多在汽車上,由於市場寡佔,相關訂單的壓力明顯較IT類產品小,有助於提升獲利。貿聯車用線束佔整體營收17∼18%,主要客戶為特斯拉(Tesla),佔整體營收7∼8%,另外還有中國、日本等廠商,隨著電動車蔚為趨勢,相關廠商的訂單。因電動車被視為未來重要發展產業之一,因此享受高本益比,未來成長空間相當大,也因此特斯拉股價波動較大。不過,攤開貿聯財報來看,獲利由103年7.28元,年年正成長,一路成長到前年EPS 10.68元,而去年前三季EPS 8.03元,第四季又為旺季,萬寶研究部預估去年EPS將有11.85元左右的水準。貿聯今年一、二月營收表現就相當亮眼,淡季不淡,年增約有19%左右,今年預估EPS仍能維持正成長。貿聯股價在去年底攻到年線後,股價回檔整理,在今年3/11站上年線後,正式轉強。籌碼方面,三大法人也持續在底部買超,籌碼相對集中,股價也突破長期的下降趨勢線,小底反彈將上看276元,投資人可以多留意。

資金轉往低基期的汽電零組件股,漲多股將回檔修正,去年預估賺7.7元的豐泰,股價大漲超過兩百元,但貿聯去年前三季就賺8.03元,比豐泰還高了,股價也在200元上下,本益比一檔24倍,一檔18倍,內行人一看就知道要買哪一檔。新車電股王為升近期也在年線上走高,股價從底部反彈一倍之多,從股王可以看出族群的連動性,高價的車電股一檔檔站回年線。

勝麗今年擴充機台設備 將成新成長動能
我多次在連線終看好的勝麗,主要專攻CMOS影像感測器的封測,而2015年併購的勝開,主要客戶是全球汽車感測器第一大廠Aptina,2014年美光旗下的On Semi以4億美元併購,勝麗獨霸高成長的車用CMOS及工業應用影像感測需求,包括ADAS、盲點偵測、輔助變換車道系統、防撞雷達、自動停車、主動距離控制系統、車道偏離…等,勝麗擁有500項專利,打入全球十大客戶:ON、SONY、STMicro、Panasonic、OV及歐日車廠車用感測器。勝麗去年獲利有望回到過去水平並小成長,隨著毛利率的回溫,今年一、二月營收年增也有8∼9%左右,法人預估明年能到12元,回到過去的成長軌道上,法人在底部也是積極買超,而股價在突破年線後拉回整理,目前又再度站上轉強,準備挑戰波段新高。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1325期,出刊日期為3月22日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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