最新研究報告   萬寶週刊 赫然發現

主     題 寶得利主攻海外大轉型(第1330期)
發    表     日    期 2019/5/23
作     者
張文赫 

觀光股寶得利(5301)去年財報皆虧損,不過,寶得利去年下半年已連續兩季轉盈,且虧損已較前一年縮小,去年全年稅後虧損3,316萬元,EPS -0.24元較前一年度-2.24元大幅改善,但要留意的是去年下半年繳出亮眼成績單,今年首季營收亦登3年半高點。最主要的原因就是馬來西亞市場拓點有成,今年不僅乘勝追擊,除了積極拓展海外市場,隨著高雄市長韓國瑜聲勢旗下伴手禮店也轉型成加工廠挹注營收,今年轉虧為盈的機會相當大。

今年力拼轉虧為盈 陸客回溫
近兩年受國內觀光旅遊市場低迷不振,陸客來台大幅衰退,影響營運表現,過去平均單月接團量破千團的寶得利近3年營收驟減,集團也當機立斷縮小營運規模,原來在台有四個據點,目前京華城已撤櫃轉租其他業者,而花蓮店也收掉,原伴手禮店則改為加工廠,接同業訂單,目前全台僅剩高雄珠寶店。根據統計,專接陸客團的購物城最高峰全台有近200家店,目前僅剩50家左右,隨著大陸團回歸,對旅行社團數的增加將以倍數性成長,每月月均團數將有爆炸性的增長,寶得利將是最大受惠。原京華城據點轉租其他業者經營,目前仍須負擔相關租金費用,第二季起將不再受相關費用影響。預期寶得利首季營運估維持小幅獲利,下半年在費用減少配合營運狀況提升下,看好獲利表現可望顯著成長,帶動今年全年營運由虧轉盈。

但從公司以往經驗來看,谷底已過,去年平均單月接團量自200多團緩步回升至300多團,今年首季再提升至400團,已見回溫。一項去年透過布局馬來西亞填補台灣營運缺口接近損平。而旅遊旺季大多落於第二、第四季,公司表示目前訂單能見度約2個月,以目前接團量來看,4月接團量與3月相當,5月則明顯優於3月,對第二季營運展望樂觀。

一條龍式服務打造觀光旅遊
打造觀光旅遊的成功營運模式,結合旅行社、精品店、專屬商品一條龍式服務,去年亦將成功營運模式複製至馬來西亞,開設珠寶、乳膠、土產3店,目前每月合計貢獻營收約6000萬元,已占集團營收達5成,成功分散地域風險。
寶得利目前在東南亞展店主要以馬來西亞、柬埔寨等為主,其中馬來西亞就有3家店,每個月接團至少1,000團;大陸觀光團赴東南亞國家團數年年成長,集中馬來西亞、泰國、越南等,其中馬來西亞觀光團數更居全東南亞首位,也因此寶得利將海外主力集中吉隆坡。除了馬來西亞外,目前接洽柬埔寨當地業者供貨當地客戶,規畫前往當地設立大型珠寶賣場。

寶得利營收比重精品珠寶72%、旅行社28%,積極衝刺高雄、台東、馬來西亞、旅行社4大營收來源,增加國內外每月團量,力拚營運重返榮耀。同時,寶得利在台據點重啟拓展腳步,新設台東珊瑚店2月正式營運,預估每月估可貢獻營收約2500萬元。馬來西亞本季亦規畫開出第4處據點,與當地業者策略合作開設巧克力店,寶得利取得51%股權,預估每月可貢獻營收約2000萬元,持續增添營運成長動能。

今年展望
隨著馬來西亞業務量持續成長、配合台灣接團量同步躍增,首季自結合併營收4.58億元,季增24.17%、年增90.07%,創3年半高點,隨著國內外市場刺激下,今年轉機意味相當濃厚,而旅遊觀光業是現金水位相當高的產業,為了因應下半年旺季需求,備齊營運資金,不排除有增資計畫的需求。

繼南向拓點有成後,今年預計前進日本,與日商光伸策略合作,搶攻赴日觀光陸團接待與購物,日本光伸是台灣人赴日觀光團最常安排的購物店,但台灣觀光團仍由日方自行接待,與其策略合作就是由寶得利負責陸客團的接待購物。寶得利重返榮耀營運計畫,將積極衝刺高雄珠寶店、台東珊瑚店、馬來西亞、旅行社等4大營收動能,增加每月旅行社團量,全力增加集團營收。其中,今年來台陸客團不減反增,公司認為主要受惠兩岸關係改善下及韓國瑜效應顯現,雖然後續仍有總統大選等因素影響,仍看好下半年表現將優於上半年。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1330期,出刊日期為4月26日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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