最新研究報告   萬寶週刊 社長論劍

主     題 都怕!才有賽局均衡(第1335期)
發    表     日    期 2019/6/27
作     者
朱成志 

貿易戰如二車對撞拚勇氣的賽局(The Chicken Game),最好的結局(均衡解)就是双方都能部分退讓,正如美俄都有足夠毀滅對方的核彈,當年才能化解古巴飛彈危機,因為雙方「都怕破局」。

1980年代日本經濟規模世界第二,開始逐步超過美國,「Japan as NO.1」讓老美眼紅,認為很多日本企業從各自財團旗下銀行獲得貸款是補貼,造成不公平競爭。從1975年開始,美國保護國內產業出手對沒有核彈的日本打貿易戰,針對汽車、鋼鐵、半導體、製藥等產業發起了15次「301調查」,1985年美國指責日本電子產品傾銷,對日本PC等產品開徵100%的高關稅,當時主打東芝半導體,比現在對華為更兇猛,日本政府放棄東芝求和,付出約160億美元罰款,董事長、總經理請辭,開放技術給美國,結果眼睜睜看美、韓、台的半導體崛起,中國絕不可能犯一樣的錯。

美日貿易逆差由1980 年的 360 億美元,照樣成長到 1989 年1700 億美元,高關稅也沒用,但1985年在美國的主導下,五國簽署「廣場協議」聯合干預外匯市場,美元貶值解決美國巨額貿易赤字問題,但日圓狂升由協議前275日圓兌1美元,升到1995年83日圓兌1美元,導致了實體經濟資金外流、投機資本湧入,引發股市及房市泡沫,日股1989年連創天價到38900點大崩盤,才會「失落20年」,貿易戰以金融戰收割,直到美國大勝才結束,這次人民幣不會升值。

川普曾說:「當美國對其他國家都有貿易赤字時,戰爭是好的,我們很容易贏」。他真正意思是美國欠債,債務國持有美元或美債時,美國怎麼可能會輸?只要印美鈔及發美債就好了。2008金融海嘯,美債突破10兆美元,如今突破22兆美元,債多真的不愁?中國不是日本,最能打持久戰,習近平去江西就代表開始「新長征」了,川普要選舉能硬幹多久?

中美貿易逆差短中期肯定無法解決,未來就是打打談談,全球經濟分成二大陣營,中國的一帶一路PK美國,全球成長肯定趨緩,但中國人多,市場大,長線就容易贏。川普必打台灣牌讓中國跳腳,台灣成為夾心餅乾,2020總統大選最怕政客為私利故意惹麻煩,双方都怕才有賽局均衡解。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1335期,出刊日期為5月31日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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