最新研究報告   萬寶週刊 華山論劍

主     題 避風港成為新熱門(第1335期)
發    表     日    期 2019/6/27
作     者
朱成志 

川普主導了全球股市方向,由於他靠房地產發跡,不管是土地、營建、酒店及度假村、高爾夫球場,他賺錢都是來自美國本土,一直以來,美國的科技界不支持川普,川普啟動貿易戰,也是為了中西部的農民,以及相對經濟發展落後的州,但是對於全球運籌分工的科技產業,川普下手毫不留情,這一次出狠招打華為,也造成美國科技供應鏈受傷,費半指數回檔近二成,羅素2000下跌13.7%,市場擔心iPhone在中國市場會賣不好,因此資金趨避從電子移動到非電子,而資產股、營建股就在5月開始轉強。

資產及營建成為避風港
傳統產業一直以來因為股價相對比較低,所以P/B值(股價淨值比)通常都比較低,電子因為著重於成長,P/B值通常都比較高,高價股反映本益比的成長力,低價股往往重點在於防禦。

傳統產業這一波的熱門股是裕隆(2201),獲利並不好,今年Q1才小賺0.17元,去年12/3嚴凱泰過世,我曾在1310期社長論劍寫過裕隆如果不做納智捷,就等於擺脫包袱,獲利會更好,裕隆擁有非常值錢的土地,並且在新店已經正式開發,此外旗下公司一大堆,如果用市值精算,他所持有的裕日車(2227)47.833%共14.35萬張,市值裕隆每股就值24.5元,其他還不算,以裕隆由去年Q4的17.45元漲到近日逼近25元,才只有淨值46.6元的一半多,龐大土地及轉投資還沒算,但這種價值股何時漲?因為5月外資賣太兇,只能看內資墊檔要炒多久而定,裕隆、泰豐、南港、台泥、味全…等部份反應其資產及持有股票的價值,基本上就是在炒P/B比較低的股票。

去年11/24選後,我曾經分析過高雄帶動出一波新的房地產行情,包括隆大(5519)、京城建設(2524)…等,這是來自於投資信心轉變,壓抑過度的高雄又起來了,當時很多南部的房地產概念股表現都很不錯,今年初買氣擴散,目前因為總統大選選情膠著,藍綠白各自有戲,郭台銘4/17宣布參選,又帶動了另外一波想像空間,經濟議題逐漸刺激全台的房市升溫。

營建股王華固(2548)今年因為有三大案完工入帳,獲利挑戰一個資本額,萬寶估EPS 9元;達麗建設(6177)也推大案,Q1 EPS 2.3元,每股獲利應該突破5元;長虹(5534) 去年EPS 14.34元,搶下營建股獲利王,今年獲利萬寶預估還是超過一個資本額,總銷75億的「長虹天際」將會完工入帳,EPS 12元,近日又創今年心高92元,離百元大關不遠。

我附上今年預估本益比小於10倍的營建股,搭配配發的股息,這種都是防禦型標的,日月光旗下的鼎固-KY(2923)因為是KY股,本益比最低,該公司配息比較少,只有0.72元,因此股價想像空間比較有限,如果是保守型投資者,還是以高股息殖利率為營建股選股最重要參考,這兩年京城建(2524)不配息,吸引力較弱。上期主題「資金大挪移」,在當前美中僵局下,台股資金避險味道濃,除了上期介紹的資產股以外,營建股冠德(2520)近來也有特定買盤推升,股價創2015年6月以來新高27.45元,有重新站上十年線,完成大底,有大股東回補做多味道,站回淨值之上了。

運動股也輪動點放
最近資金從電子流出,有不少跑到「運動概念股」,之前主軸在運動衣包括儒鴻(1476)、聚陽(1477)、利勤(4426)..等,還有製鞋的寶成(9904)、豐泰(9910)、百和(9938)及鞋帶百和興業-KY(8404)等,也有些運動股因為還有工廠在越南,可以加分。

之前分析過,每年Q4∼Q1最熱門的高爾夫球杆球頭相關類股,也大漲過一波,包括獲利最好的復盛應用(6670),以及大田(8924)、鉅明(8928)、明安(8938)轉投資的明揚(8420)..等。另外,長線自行車概念股巨大(9921)、美利達表現都非常好,巨大從去年10月111元大漲到5月創下三年半新高242.5元,自行車已經擺脫之前兩年大陸共享單車的破壞干擾,走出一片天,美利達(9914)從去年10月104元飆到5月最高點196.5元,同樣創下三年半新高後,近日壓回降溫,這些應該都仍有後勢。

最近運動風又有點改變,健身風潮席捲全球,IG(Instagram)上網紅、網美不再只是打卡餐飲店、賣衣服、分享旅遊,越來越多網美分享健身、健美的照片,甚至Youtube分享健身菜單,追求完美的肌肉線條,台股也開始流行健身器材相關類股,去年我們曾經推薦過力山(1515)股價大漲,去年從Q1的35.65元狂漲到今年3月94.1元天價,可惜的是去年財報雖然成長,只有2.2元還不夠漂亮,今年Q1創高之後壓回,股價跌到5/14低點67.4元,因為Q1處理轉投資獲利4.56元,今年業績持續成長,公司2017年從工具機轉型到健身,代工Precor品牌的飛輪健身車、跑步機,是重大的轉型,今年Precor飛輪健身車用戶超越最大競爭對手SoulCycle,大客戶Precor預估在今年下半年IPO,力山後續仍有多頭機會,股價突破季線,4月營收6.34億,年增80.8%逐漸恢復,暫估今年EPS 7元,後續看業績......

本篇文章擷取於萬寶週刊第1335期,出刊日期為5月31日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
產品介紹 | 廣告招募 | 聯絡我們
萬寶網路科技公司
「本網站內容之著作權屬於本公司或其他來源所擁有,禁止未經本公司或其他權利人授權加以轉貼、下載、複製或傳輸。
本網站上之各類資訊、分析評論文章、網友留言,均不代表本網站立場,本網站就其正確性與適用性不負任何擔保責任。」
萬寶網路公司僅提供網頁/網站之建置及設計,本網頁/網站所載之證券投資分析內容,屬萬寶證券投資顧問股份有限公司所有,如需相關服務,請洽詢該公司客服電話:02-6608-3998