最新研究報告   萬寶週刊 投資總鋪師

主     題 中化生產能滿載明年更旺(第1349期)
發    表     日    期 2019/10/3
作     者
王榮旭 

今年美國及中國GDP分別面臨保2及保6的窘境,消費產品首當其衝,醫藥是極少數被關稅戰排除在外的產品,當全球前兩大經濟體景氣吹起冷風,醫藥股更顯防禦特質,可望成資金避風港,下週中秋節,進入醫藥出貨旺季,業績開始走高,不少生技股業績在高檔,股價位置在低檔,實在委屈,如中裕(4147)愛滋病新藥TMB-355去年拿到FDA藥證,今年上半年營收維持成長,下半年後銷售加速,8月營收8544萬元,月增2.6倍,創單月營收歷史新高,歐洲藥證若能順利年底前取證,明年業績更如虎添翼,兄弟檔新藥股浩鼎(4174)繼旗下圓祥產品7月授權中國後,又傳出好消息,用於治療癌症的抗體小分子藥物複合體OBI-999已獲准執行FDA第一/二期臨床試驗,中裕及浩鼎現在股價都在150元附近整理,是上櫃後的低檔,後勢值得追蹤。

國光、展旺轉機高
今年具有低基期、高轉機的還有國光(4142)、展旺(4167)及中化生(1762),國光進入流感疫苗出貨旺季,今年取得公費疫苗數量達410萬劑訂單,且公費疫苗從三價全面升級為四價,多了一層防護力,單價從100元提升到240元,等於業績翻倍,另外,因應新的充填業務成長,充填產能現在已經開到最大,準備投入第二產線擴增,上半年完成增資,引進晟德集團及全聯林敏雄入股,股東陣容龐大,全年力拼轉盈,股價從增資時約19元起漲,本週已經見到26.7元,大漲4成,晟德(4123)以每股18.2元取得國光10.2%股權成為大贏家;展旺,也有拼轉盈的機會,主力產品美洛培南抗生素在美國市場缺貨加劇,訂單可望增溫,高毛利的厄他培南抗生素也已經取得美國上市許可,成為該藥物在美國唯三的供應商,目前出貨穩定成長貢獻業績,明年將加開產線,口服新型抗生素新藥則是從後年起全面發酵,展旺業績下半年起回升,8月來有特定外資默默吃貨,本週拉出底部第一根帶量紅K棒,股價已站回季線,估計將與國光相互比價,展開轉機行情,中化生具有高技術門檻,獨門發酵合成技術進入收割期,多項主力產品訂單湧入,接單排到明年Q2,股價整理接近尾聲,後勢看好。

今年獲利拼新高的生技
羅麗芬-KY(6666)、鐿鈦(4163)及旭富(4119)今年獲利可望挑戰新高,最近股價拉回整理已打出中期底部,留意落底轉強訊號,如羅麗芬上半年EPS達5.58元年增30%,全年三場創富盛會,有兩場在下半年舉行,旺季效應可望展開,新產品及新品牌上市頗獲好評,下半年也將貢獻業績,估計全年EPS 13∼14元,最近拉回最低170元,本益比12∼13倍,下檔空間有限。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1349期,出刊日期為9月6日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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