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主     題 航太資優生9/10掛牌:駐龍精密(第1349期)
發    表     日    期 2019/10/3
作     者
吳恆濱 

9/1南科管理局表示看好航太產業未來將爆發,將積極重點發展南台灣航太產業,並提出四年期的航太關鍵系統技術升級推動計畫,提高南部航太產業比重及國際供應鏈位階,完善聚落產業鏈。而近期有一家航太資優生駐龍精密(4572),近年來表現相當亮眼,不僅連續6年獲利超過5元水準,去年營運更是大爆發,EPS繳出8.01元為榮登航太產業獲利王。在南科管理局釋出航太產業前景看好下,相信駐龍精密在掛牌後,未來營運展望佳。

受惠新機銷售動能強勁 今年EPS有望超車去年
駐龍精密成立於1990年,擁有將近30年歷史,2001年由現在董事長王昆生先生接任後,專型為航太機身結構零組件、特殊模治具製造商。其中,飛機結構引擎及起落架零組件占比約95%,航太特殊工模具占比約2%。目前產品中,引擎件種類約 30 件,起落架種類約 4 件,機身件產品約 4,000 件。目前客戶包括美國勢必銳(Spirit Aerosystems,波音 Tier 1供應商、法國賽峰集團(Safran Group,空巴Tier 1供應商,等國際航太市場一線製造廠,國內漢翔、長榮航宇亦為主要客戶,以2018年營收組合來看,Spirit( 32%)、AIDC( 30%)、Safran(12%)、EGAP( 9%)、SpeQtrum(7%)、Atlas(7%) 。

駐龍為波音在台三供應商之一,2007年通過美國波音公司品質系統認證,可見其技術含量相當高,其中為了因應產量需求,於2015年擴產完畢,駐龍精密二廠完工,並取得波音及NADCAP珠擊特殊製程認證,擁有完備的航太製程。駐龍擁有一條龍整合服務,再加上去年導入智慧工廠管理系統,運用靈活及有效率的量產模式,今年上半年毛利率表現更出色達49.15%,優於去年平均水準47.9%。駐龍去年營收表現為8.4億元,48.8%YOY表現相當亮眼,其主要成長除來自高教機一次性貢獻外,新機銷售動能強勁亦帶動零組件出貨量大幅成長,以去年出貨數據73萬件,也有28%YOY高水準表現,然而今年雖然不若去年有一次性貢獻,但本業成長幅度也有將近兩成,以今年上半年獲利4.21元表現來看,今年全年EPS有望超車去年8.01元。

訂單能見度長達五年 每年挹注八億營收
儘管美國航空9/1宣布737 MAX延飛時間在延長至12月,而復飛時間遞延將為台灣航空零件供應商帶來不確定性,董事長王昆生也表示以目前在手訂單來看,737 MAX延飛事件對於駐龍影響不大,而駐龍已打入空巴和波音的供應鏈,目前訂單能見度長達五年,並可確定每年至少有8億元固定訂單。

根據波音2018∼2037年航空市場展望,除隨經濟成長所帶來的新增需求外,目前全球超過24,400架飛機服役中,超過七成的飛機將於2037年達到除役年限,因此至2037年,全球新機量(新增+替換)將達到44,040 架,全球新機市場價值將達到6.8兆美元。再加上政府推動的「5+2產業創新政策」,中科院於107年開啟航太科技產業平台規劃計畫,期能整合國內航太產業資源,促進產、學、研於航太相關計劃之合作,以在地需求為起點,結合地區優勢及發展條件發展創新產業聚落。在航太產業成長趨勢下,擁有一條龍生產能力及高門檻技術的制駐龍未來營運、獲利表現展望佳。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1349期,出刊日期為9月6日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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