最新研究報告   金華信銀 個股分析

主     題 鈞寶(6155):短期及中長期投資建議逢低買進 查詢個股資料(6155)
發    表     日    期 2002/9/2
作     者
金華信銀 

鈞寶表示,八月營收約為3,000萬元(+15%MoM,+28%YoY)。營收快速成長主因為應用在LCD液晶顯示器上的Inverter變頻器八月出貨金額超過400萬元,較七月大幅成長,九月預估將可持續成長,使得鈞寶九至十一月的月營收可達3600萬元水準。另外鈞寶目前已派員至日本接收設備訓練,十月將設立繞線電感生產線,目標十一月量產,初期月產能0.48億顆。加上目前營收快速成長的晶片用EMI隔離瓷片(八月出貨15萬片,仁寶及華碩已開始小量試單)。將成為鈞寶營收成長的三大來源。研究部認為,LCD用Inverter在國內競爭者不少,華容及乾坤亦在做類似產品,上市最大供應商還有國硉央A而國內大型LCD組裝廠則傾向自行研發生產相關產品,鈞寶目前銷售客戶亦以原向國外購買的二線廠為主,由於每片單價約200元,對營收挹注頗有幫助,但由於下游大廠外購意願不高及競爭者眾下,預期未來營收成長及毛利維持未來仍待觀察。EMI隔離瓷片目前貢獻月營收預估約60萬元,比例仍不高,但可配可NB出貨成長及高頻化而快速成長,研究部亦預估未來營收可穩定成長。繞線電感則亦仍待觀察。研究部預估鈞寶2002年營收3.4億元(+25.8%YoY),稅後淨利0.93億(+55%YoY),EPS為2.9元,目前本益比為12.8倍,由於本益比已低且營收成長性佳, 短期投資建議為逢低買進,中長期投資建議由於預期第四季營收在下游大廠出貨回升下亦成長可期,維持逢低買進。…………………………………………………………………………林介勝
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