最新研究報告   建華證券 個股短評

主     題 台產(2832)個股短評
發    表     日    期 2006/5/5
作     者
建華證券 

主題:2006 年每股獲利可達2 元左右,加計土地題材發酵,建議強力買進,目標價24.5 元


2005 年稅後純益5.19 億元,每股純益1.66 元,而2006 年第一季稅後盈餘為2.13 億元,每股稅後盈餘為0.69 元,約為去年全年獲利之四成,也較去年同期0.77 億元大幅成長177%,第一季獲利突出,主要原因為34 號公報實施增加的損益1450 萬元,加計處分內湖科技大樓獲利8500萬元自去年底延後至今年一月入帳所致。在產險本業方面,台產去年全年保費收入超過40 億元,年增率約2%,今年第一季保費收入為12.36 億元,其中車險成長率達25%,火險成長率亦達兩成,2006 年成長性較往年為佳。近期的漲升亦基於資產題材,台產設立的台產資產管理公司,主要業務為不動產開發及收購不良債權再規畫與重整,預估第三季推出住宅建案,該案位於台北市建國北路地段,基地面積約352 坪,將興建地上15 層、地下3 層,總坪數約3200 坪,工程期約2 年,預估總銷售金額15 億元,全數賣出獲利可達3-4 億元,2006 年若銷售佳,以完工比率約25%計算,可挹注台產獲利1 億元,每股影響0.3 元,2007 年仍可挹注獲利達每股1 元,但仍需視第三季實際銷售狀況而定,非確定性收入。投資建議,台產近五年每股獲利在1~1.78 元間,2006 年加計34 號公報與處分內湖科技大樓獲利影響,獲利增加1 億元之計算下,綜研處推估全年獲利6.07 億元,每股獲利1.97 元(尚未加入土地獲利影響) ,另有資產題材發酵下,設定目標價24.5 元,以目前股價19.15 元計算報酬率達27.9%,建議強力買進。
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