最新研究報告   建華證券 個股短評

主     題 彰銀(2801)個股短評
發    表     日    期 2006/5/5
作     者
建華證券 

主題:台新金加碼彰銀的消息雖非新聞,但正式於董事會通過對彰銀股價仍有正面影響,目標價調升至25 元,建議買進


台新金董事會通過,將自集中市場加碼買進彰銀股權7.5%。加計原已持有的22.5%股權,合計台新金未來持有彰銀股權可望達3 成,掌控彰銀的能力遠遠超越官股的18%。但此消息並非新聞,在四月十四日台新金即傳出有意在公開市場增加對彰銀持股,當時傳出預計加碼10%(較董事會通過的7.5%為多),綜研處因而將彰銀投資建議由減碼調整為買進。彰銀是2006 年少數獲利確定回升的金融個股,第一季在提存呆帳準備13.25 億元後,累計稅前盈餘36.24 億元,每股稅前盈餘0.7 元;獲利突出,主要是因2005 年底大幅增提呆帳準備與轉銷逾放,使年底逾放比降至1.6%、呆帳覆蓋率拉升至100%,2006 年提存金額應可有效降低,再加上2005 年所轉銷金額高達594.67 億元,若以預估2-3 成回收率計算,未來3-5 年可回沖120-180 億以上之呆帳處份利益,2006 年每股獲利有2.5 元實力(視其回沖呆帳回收金額而訂),具轉機性,因四月中傳出台新金將於公開市場買進,將原減碼建議調升至買進,目標價23 元,現市價已接近目標價,而台新金正式於董事會通過加碼決議,買盤增加下對彰銀股價有正面影響,將其目標價調升至25 元,建議買進。
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