最新研究報告   建華證券 個股短評

主     題 高技(5439)個股短評
發    表     日    期 2006/5/16
作     者
建華證券 

主題:四月獲利優於預期,調高全年獲利,目標價調高至48 元

高技主要是以少量多樣PCB 產品做市場區隔,其產品比重為衛星導航佔25%、基地台(網通)板佔20%、工業電腦相關約佔20%、PC 週邊約佔10 %、數位相機10%、汽車相關佔3%、power 相關佔2%,其他10%。展望2Q06,除了衛星導航及數位相機持續成長之外,基地台(網通)板、工業電腦呈現淡季不淡現象,其四月營收達1.59 億元創歷史新高,亦優於研究處原先預估1.57 億元(+55.46%YoY),自結四月稅前盈餘為0.34 億元,優於研究處預期0.18 億元,推估為成本固定,營收大幅走揚則帶動獲利上升,預期五、六月營收可望維持四月水準,預估2Q06營收由4.73 億元提高至4.81 億元(+37.43%QoQ,+66.44%YoY),稅前盈餘由0.84 億元調高至0.99 億元,稅後EPS 提高至1.40 元。2H06 預期衛星導航佔營收比重可望由1Q06 之25%提高至40%,綜研處預估高技其四季EPS 各為則0.83 元/1.40 元/1.48 元/1.58 元,營收獲利逐季走攀升,2006 年營收由17.41 億元提高至17.52 億元(+47.10%YoY),稅前盈餘由3.17 億元提高至3.73 億元,稅後EPS 為5.29 元,考量高技營運持續向上,且四月自結獲利優於預期,投資建議為買進,目標價由41 提高至48 元(9PER2006EPS),潛在獲利率為19 . 40%。
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