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莊正賢
 
 
電競熱潮下的風扇尖兵-動力-KY(萬寶週刊1286期) 2018/6/27 下午 02:27:50
 萬寶週刊總編輯
 總編開講
 投資座右銘:「在最有競爭力的產業,尋找最有競爭力公司」
 經歷 : 唯一在外資的投信自營商三大法人都有實務操作經驗的總編輯,每年深入專訪200家上市櫃公司
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電競熱潮下的風扇尖兵-動力-KY

憑著以快打慢 站穩領導地位


  ◎莊正賢

精彩的電競賽事令人熱血沸 騰、目不轉睛,電競已成為2022年亞運正式比賽項目,未來甚至有機會在奧運的殿堂看到電競高手精 采的表現。而動力-KY(6591)就是專業的電競顯卡散熱風扇廠,我們曾在公司登入興櫃時專訪過 董事長許文昉,在日前電競產業更加蓬勃的情況下,短小精幹的動力以快打慢,他認為,現在是十倍速的IT時 代,不是大的打敗小的,也不是強的打敗弱的,而是快的打敗慢的,這也是公司能成為國內最具成長潛力的風扇奇兵。

 

設計能力強生產彈性才能應 付急單

可發現到,國內做風扇的廠 商不少,其中包括建準、奇鋐、台達電等,然動力-KY目前已經是全球電競顯示卡散熱風扇的主要供應 商,單是電競顯示卡就占公司營收占比高達7成。有趣的是,許董事長完全沒有電子業背景,那公司是如 何崛起的?原來當初他跟著朋友到大陸投資風扇金屬件產品,發現原本經營團隊並不到位,於是從投資者的角色跨入經營,從最低階的電源產品做起,一步一步打下 基礎。電子產業的特性就是快,電競顯卡產業的競爭門檻很高,除了比品質穩定,比大量供貨的能力,更重要的就是要比快。因為只要CPU一研發出來,所有電競電腦廠都在搶時間,愈早推出產品,價格賣得愈高。以最高階的產品言之,第一時點推 出的顯卡一片可能可以賣到650700美 元,但只要出貨時間延後12周,售價可能 就會折損50美元,所以一碰到旺季,客人可能每天都在下單。

 

過去2年,動力-KY的業績隨著電競市場而欣欣向榮,但許 董事長認為這產業才剛起步,正要蓬勃發展而已,未來幾年,電競顯卡對風扇的需求只會增不會減,過去風扇的用量是一顆到二顆,現在都是二、三顆起跳,新的CPU出來後,因為做工更細,對中高階風扇的需求不管是在品質還是在用量上要求都會大幅增加。那有看到強勁的 競爭對手要切入市場或是趕上公司了嗎?他認為,一直都有廠商想要進入市場,然而風扇產品不只講求要以最快的速度因應客戶需求,設計能力也是不容忽視的。他 補充,對系統廠來說,顯卡不只是賣性能,還需要故事性及賣點才容易推銷,因此每一家系統廠的風扇都有不同的特點,少量多樣的高客製化程度便是最大的挑戰, 譬如說有些產品要求靜音、有的則要求省電高效能或是環保等,動力的R&D必須不斷開發和準 備新材料、新設計以應付廠商需求,而且由於電競相關產品要求嚴格,動力必須直接與系統廠進行溝通,為的就是不斷更新的產品和規格,進而成為系統廠的指定供 應商,也顯示出動力與下游廠商穩固的合作關係。

 

NVIDIA以及AMD下半年將推出繪圖晶片

受惠輝達在睽違近二年後, 將於今年下半年發表新一代繪圖晶片效應,許文昉董事長表示, 第二季後營運可望開始增溫,且隨輝達發表新一代繪圖晶片,第四季旺季效應可期,營運將達全年高峰。市場普遍預期,輝達新一代繪圖晶片上市時間點將 落在第三季末或第四季初,而為了等這個好消息,顯示卡供應鏈等了至少半年。從去年第4季起,供應鏈 就傳今年首季末Turing會上市消息,但NVIDIA似 乎把重心放在AI領域,消費性電競顯示晶片出貨一延再延,現在最新消息是,客戶9月開始出貨。許文昉董事長表示,AMD顯示卡市占率 隨去年推出VEGA系列後持續回升,目前占市場比例已經達2成, 但並不是針對消費性的電競市場,主要是給工作站等級客戶使用,不過相對而言,NVIDIA每推出新 品對玩家帶來的效應更大,因此身為顯示卡風扇最大供應商,動力-KY期待的還是年度最新產品的世代 交替。

 

此外,今年「雅加達亞運 會」將電競列為示範項目,2020年杭州亞運會亦確定將電競列入正式競賽項目,由於亞運會被國際奧 委會認定,是僅次於奧運的全球第二大多元化的賽事,預選賽6月起跑,許文昉說,此將帶動新一波電競 硬體產品升級需求。

 

2017年搭上線上遊戲《絕地求 生》遊戲爆紅拉抬,由於這個遊戲對電腦硬體資源要求高,加上挖礦熱讓顯示卡一片難求,顯示卡產業去年是當紅炸子雞; 然而GoogleFacebook近 來相繼封殺平台上加密貨幣廣告露出,比特幣的價格從2萬美元一路跌到最近的6000美元,挖礦已無利可圖。許文昉董事長說,今年上半年晶片回到正常供需,客戶下多少出多少,第2季是淡季,但預期7月傳統旺季開始,出貨將開始緩步 拉升,一般而言,第3季是出貨旺季,但今年若NVIDIA新 品上市在9月,那麼第4季將會是顯示卡最高 峰,因高、中、低階產品都會分批出貨情況下,出貨量將激增,不排除今年上下半年營收比重差距將和去年一樣拉大。

 

切入家電與車用 散熱市場更大

動力-KY原本是芳香劑風扇供應商,鑑於客戶毛利率敏感,許文昉評估芳香劑產業不可能吃一輩子,動力-KY開始布局電競風扇領域,如今搖身一變成為顯示卡品牌背後最大風扇供應商,許文昉並不自滿,他又開始找下 一個風扇應用領域,目前不只是做家電風扇,今年也打入中國車廠2019年車款,交貨車用後座空調風 扇。

 

他指出,汽車產業驗證時間 長,必須一台一台打入,目前除了車用影音散熱系統風扇,公司積極與客戶配合開發其他中高階車用相關風扇產品,比方PM2.5感 測晶片風扇、側邊盲點警示系統風扇,期望提高車用產品的出貨量,雖然車用產品的技術門檻高,產品毛利亦高於一般風扇產品。車用風扇早期都是日德風扇廠把 持,許文昉表示,現在車廠車系更新頻率加快,過去78年 一代車款,現在3年就改款,6年就淘汰,台 灣供應鏈卡位機會增加,動力-KY從售後市場逐漸打入汽車原廠,預期2019年車用風扇的客戶結構裡,原廠比例會明顯提升。

此外,家電則是另一個鎖定 市場,公司新款冷熱直飲淨水器散熱風扇第2季開始量產出貨,單價及毛利率均較一般散熱產品為高,亦 有助於提升公司平均出貨價及整體毛利,下半年公司將進一步切入高階掃地機器人與空氣清淨機等智慧家電市場,其中掃地機器人是美國廠牌,多元化發展利基型產 品市場,下半年出貨可望比上半年成長20%。

 

經過2017年的顯示卡榮景,正因為動力-KY可以做到客 戶要求的「快」,動力-KY來自高階的顯卡營收占比愈來愈高,過去幾年公司幾乎接的都是低階的顯卡 訂單,但近年高階的顯卡占比愈來愈高,而且營收的占比也隨之水漲船高。隨著下一個風扇應用領域的開啟,顯示在許董事長的帶領下,動力-KY不單已在電競顯卡市場占有一席之地,更能透過多元發展,為公司帶來另一個成長爆發點。

 

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