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主 題: 美國升息的HK受惠股(萬寶週刊1228期)   
作 者: 約瑟夫
發表日期: 2017/5/16 上午 11:49:18 IP: X.X.91.172     

美國升息的HK受惠股

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美 國升息的HK受惠股

◎HK約瑟夫

大陸金融監管風暴,衝擊股市投資信心,上證指數5月8日收盤創去年10月18日新低,港股在科網、蘋概股領頭逆風前行。目前FED對美國景氣樂觀看待,維 持全年升息3碼步調,港幣、人民幣匯率兌美元弱勢,出口至歐美為主公司為最大受惠者。

大陸Q2景氣有壓
大陸4月官方製造業PMI及非製造業PMI雖仍位於50的擴張區之上,但已出現疲態。其中,製造業PMI為51.2,低於預期51.7,比3月下降 0.6;主要由於原物料、基本金屬等高耗能產業景氣下降、國內外大宗商品價格下跌及進出口擴張速度放緩,可能預告經濟有下滑壓力。非製造業PMI為54, 比3月下降1.1,GDP支柱,服務業開始放緩。中小型企業為主的財新服務業PMI為51.5,較3月下滑 0.7,為連續4個月下跌,創2016年5月來新低;財新4月綜合PMI為51.2,也創10個月新低。大陸4月製造業與服務業增速雙降,經濟擴張速度放 緩,第1季恐為成長高峰,短期景氣有下滑風險。大陸景氣疲弱,有「銅博士」之稱的景氣指標銅價格,5月3日創19 個月來最大跌幅,現貨庫存飆升,銅礦最大消費國景氣趨緩;銅價領跌基本金屬價格,原油價格跌破50美元,鐵礦砂價格開始重挫;大陸景氣疑慮引發5月全球原 物料大逃殺,幾乎跌掉川普當選後刺激出的樂觀漲勢。

美國升息步伐加快
美國今年第1季GDP年增率初估值僅0.7%,是3年來最低,更遠低於去年第4季的2.1%,主要為消費者支出降溫。雖然第1季GDP失速,但近期聯準會 議仍不改對景氣樂觀看法;目前雖維持現行基準利率0.75∼1%區間,但聯準會認為美國首季GDP不如預期屬短期現象,未來消費強勁成長,預期今年仍再升 息2次,且下次升息可能提前至6月中旬。美國持續升息,利差因素使今年港幣、人民幣成為全球主要貨幣最弱勢族群;貶值有利於美國為主要出口地的企業,如創 科實業(00669.HK)、德昌電機(00179.HK)、申洲國際(02313.HK)等皆為主要受惠者。創科去年營收年增8.8%至54.8億美 元,淨利年增15.4%至4.09億美元,EPS為22.32美分;去年毛利成長10.4%至19.85億美元,毛利率上升0.5%至36.2%,歸功於 推出新產品,改善營運效益及供應鏈管理。該公司去年資本支出為1.9億美元,今年資本支出提高至2.4億美元,其中75∼80%將用於提升營運效益,其餘 則用於研發及行銷通路擴張。去年11月川普當選美國總統,貿易保護主義疑慮壓抑股價,目前北美銷售持續成長未受影響;反而美國推動基建有利工具機相關產品 銷量。另外,美國升息使美元轉強,對美元計價產品有正面效益。

德昌、申洲受惠
汽車零組件業者德昌電機營收主要自歐洲、北美及中國,歐美經濟復甦強勁推升業績;該公司至去年9月底中期業績,營收年增33.7%至13.67億美元,淨 利年增23.5%至1.21億美元,EPS為13.69美分。該公司至去年12月底的9個月營收年增28%至20.27億美元,近期以8380萬美元,增 持Halla Stackpole股權由30%提高至80%,明年將全部收購;Halla為供應亞洲汽車業的粉末金屬零件製造商,生產基地位於大陸及南韓,完成收購後, 將有助直接管理供應鏈及銷售全球擴張,綜效可期。成衣服飾代工大廠申洲國際去年營收年增19.5%至151億人民幣,淨利年增25.2%至29.48億 元,EPS為2.11元,預計配息1.2港元。去年運動類產品比重65%,銷售額年增22.3%;休閒類產品比重25.7%,銷售額成長11.8%;內衣 類比重8.6%,銷售額年增26.5%;去年毛利年增27.6%,毛利率增加2%至32.5%;歐洲、大陸銷售成長最大至44.6%、23.2%,今年持 續看俏。

比亞迪Q1財報驚艷
蘋果(AAPL)持續創新高,蘋概股為今年香港科技股重要推手,瑞聲(02018.HK)、舜宇光(02382.HK)更扮演旗艦帶動拉大比價空間,其中 手機機殼供應商比亞迪電子(00285.HK)第1季財報驚艷,持續創今年新高。該公司第1季營收年增16.5%至85.1億人民幣,毛利大增 124.8%至8.93億元,淨利成長296.4%至5.3億元,EPS為0.24元人民幣。比亞迪獲利成長,主要受惠於Galaxy S8銷售暢旺,預估華為P10占訂單約50%,Galaxy S8占訂單約30%,S8銷售優於預期,第2季獲利看俏,下半年蘋果新手機i8貢獻,全年展望樂觀。同為金屬機殼業者通達集團(00698.HK)去年營 收年增28.8%至78.25億港元,手機業務營收由2015年37.12億元,上升44.7%至53.71億元,占營收比重68.6%;淨利年增 42.8%至10.04億港幣,EPS為0.18港元;今年第1季手機貢獻度提升,營收年增30.5%至17.85億元,業績成長效應,與比亞迪比價可 期。





 
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