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主 題: 美國中概股點將錄(萬寶週刊1229期)   
作 者: 約瑟夫
發表日期: 2017/5/23 上午 11:51:47 IP: X.X.91.172     

美國中概股點將錄

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美 國中概股點將錄

◎HK約瑟夫

上證指數創去年10月低點,但涵蓋香港及美國上市的大型中資股票的MSCI中國指數,今年至5月12日仍大漲18.53%,創2008年來新高。大陸官方 對金融業強力監管,A股投資信心大降,使得境內與境外的中資股嚴重負背離,MSCI中國指數今年高報酬,科網股為主要推手,騰訊(00700.HK)、阿 里巴巴(BABA)扮演港、美中概股旗艦,科網股為美國中概股投資核心。

A股MSCI的懸念
A股今年將第4次嘗試納入MSCI指數;4月份MSCI表示考慮縮小MSCI中國A股指數範圍,建議將A股股票數量從448檔減少到169檔,只納入可通 過「滬港通」及「深港通」買賣的大型股,預計將A股在MSCI中國指數建議權重從3.7%降至1.7%,在MSCI新興市場指數權重從1%降至0.5%。 近期MSCI不打算修改目前MSCI中國A股國際指數編制方法;MSCI雖關上A股方便門,但目前陸港股互聯互通機制,購買A股將不受QFII月贖回規模 不得超過境內資產20%限制,消除MSCI納入A股障礙。加上境外上市的中資科技股今年來股價屢創新高,使得MSCI中國指數市值已超過滬深300指數, 並創9年來新高;A股低基期、低估值,全球機構法人投資意願大增,今年大陸A股再度闖關,爭取納入MSCI中國與新興市場指數,仍有被納入機率。至5月 12日,MSCI中國指數本益比約15.3倍,高於滬深300指數約15倍本益比,是2008年金融危機來首見;其中,騰訊與阿里巴巴引領科網股漲勢,拉 大類股比價空間。

大陸網路股爆紅
騰訊股價持續創歷史新高,5月13日市值達3160億美金,已超越美股第9大市值的摩根大通(JPM);阿里巴巴5月12日市值也高達2982億美金,超 越第10大的富國銀行(WFC)。擁有大陸內需市場的兩大網路巨擘的總市值可晉身美股前10大,夯到連巴菲特副手,波克夏(Berkshire Hathaway;BRK.A)副董事長芒格(Charles Munger)在今年5月6日股東大會上都按讚。他認為中國股票比美股便宜,加上發展前景亮麗,投資者不需要繞道買A股,在美國上市的中概股有不少好標 的。芒格對美國中概股高評價,推升Nasdaq中概指數上漲至2011年底來新高;大陸電商龍頭阿里巴巴也創歷史新高,站上120美元,更有分析師喊出 200美元目標價。阿里巴巴在大陸電商平台最大競爭者京東(JD)去年由虧轉盈,今年股價大漲超過5成,創歷史新高。阿里策略投資18%的大型社交平台微 博(WB)財報亮麗,也創歷史新高;母以子貴的新浪(SINA),最大搜尋平台百度(BIDU)也創今年新高,這些美國上市網路股,未來持續看俏。

阿里、微博成指標
目前美國中概股阿里巴巴扮演旗艦,近期旗下第三方支付平台支付寶打入美國市場;阿里旗下螞蟻金服已與美國商家支付系統Clover的研發商First Data (FDC)簽約,在全美400萬商家可使用支付寶付款,服務商家快接近蘋果 (AAPL)的Apple Pay所支援的450萬美國商家,更便利支付寶現有4.5億用戶在美國消費。另外,阿里將協助100萬美國商家在大陸銷售,及大陸的「一帶一路」計畫也將 有利於阿里的電商再全球擴張,今年該集團股價上漲超過35%,券商Heffx更訂出200美元目標價,未來展望佳。微博去年第4季營收年增43%至 2.127億美元;廣告及行銷營收較成長45%至1.879億美元;微博增值服務(VAS)營收年增28%至2490萬,淨利成長125%至4300萬美 元,EPS為19美分。該公司至去年底的月活躍用戶數(MAU)成長33%至3.13億,其中90%為行動用戶;去年底的日均活躍用戶數(DAU)成長 30%至1.39億。去年微博營收年增37%至6.558億美元,廣告及行銷營收年增42%至5.71億美元;VAS營收較成長12%至8480萬美元, 淨利成長211%至1.08億美元,EPS為48美分。

新浪、京東看俏
微博去年亮麗財報受惠於廣告客戶大幅成長,未來成長空間仍大,目前市值約136億美元,成長潛力佳。持有微博近50%的新浪(SINA)更母以子貴,目前 市值僅59億美元,為低估的中概股,提升空間大。京東去年為虧轉盈轉機年,去年第4季營收年增47%至803億人民幣;2016全年營收年增44%至 2602億人民幣,營業利潤率由2015年0.3%提升至0.9%,全年淨利為10億元人民幣。2016年4月,京東集團旗下O2O子公司「京東到家」與 最大的物流平台「達達」合併,成立新達達;新達達與68家沃爾瑪賣場及139家永輝超市在物流及電商平台深度合作;今年1月旗下的京東金融與中國銀聯合 作,雙方在互聯網支付、農村金融等領域合作。京東今年多方策略結盟,邁入成長期,今年為主要中概科網股漲幅最大,轉機值得留意。





 
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