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張文赫
 
 
聚焦9月營收業績股(萬寶週刊1250期) 2017/10/17 上午 11:28:19
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聚 焦9月營收業績股
蘋概旺季效應營收大舉創高,低基期營收創高股更要留意

◎張文赫 CSIA

雙十連假期間,國際股市表現亮眼,美股道瓊續創歷史新高逼近23000點,那斯達克站上6600點,港股創下10年新高,日股創下波段新高將挑戰2015 年歷史高點,韓股也創下歷史新高,陸股創波段新高完成大底,全球股市全面走多下,台股節後也開出好彩頭,在外資歸隊下,10月11日爆出巨量1500億, 大漲創下波段新高10688點。加權指數噴出,但OTC為主的中小股受到資金排擠,集中至權值股,相較弱勢許多,尤其9月營收不如預期的個股出現重挫,而 營收創高或是成長幅度大的個股,則大漲表態或相對強勢,9月營收電子創新高有81家,非電子33家,Q4黑馬就藏在其中。

iPhone供應鏈拉貨效應
iPhone 8雖然賣得差,但iPhone X仍具有想像空間,尤其iPhone供應鏈已經先領先回檔,大多數個股都從高檔修正約10%∼20%,甚至更多,9月營收因iPhone 8拉貨下,普遍都創下歷史新高,.首批iPhone X將在11月上市,供應鏈的業績將一路暢旺到年底,有營收成長的保護下,因此股價都有機會走出反彈。

iPhone供應鏈之中姿態最高為穩懋(3105)、華邦電(2344)、國巨(2327)、康控-KY(4943)、華通(2313)。穩懋9月營收 16億月增13.4%、年增44%,大舉創下歷史新高,3D感測客戶Lumentum奪下iPhone X的訂單,穩懋是最大的受惠者,iPhone X首次搭載臉部辨識功能,新科技總是能造就新飆股,外資、投信看好VCSEL產品出貨將逐月攀升下,不斷買超,股價不但沒有回檔,還續創歷史新高 239.5元。首次打入iPhone的國巨,9月營收30億,月增7.11%年增15.99%,股價這波從高點239元,回檔20%到196元,受營收利 多下,重新帶量站回月線,明年Q1將有新產能開出,將以附加價值較高的手機、汽車及工業用品為主,預期在新產能貢獻之下,整體營運可望持續走高,將奪下被 動元件獲利王寶座,股價將再挑戰歷史新高。華邦電9月營收43.1億,月增1.91%年增18.84%,創下17年以來新高,主要因NOR Flash與NAND Flash供不應求大缺貨,報價持續走高,目前尚未看到供需平衡點,股價這波從高點28.85元回檔約10%到25.15元,月線具備支撐,中長線可沿著 月線做為操作依據。康控-KY擁有中國立訊的奧援,並接獲母公司聲學廠美律和中國歌爾聲學的通知,提高新規格聲學元件產能2∼3成,以因應蘋果 iPhone X大賣的需求,9月營收7.22億,月增8.28%年增138.15%,續創歷史新高,由於新規格的價格是舊規格的數倍以上,預估10月營收將再走揚,股 價這波在高檔區打出W底,以季線做為強弱轉折點。華通(2313)9月營收55.2億,月增11.23%年增18.11%,這波月線失而覆得,量價尚未失 控,有機會再創波段新高。

iPhone供應鏈第2組為從高檔修正超過20%以上的個股,包括GIS-KY(6456)、美律(2439)、台郡(6269)、可成(2474)。 GIS-KY(6456)9月營收160億,月增13.24%年增92.58%,續創歷史新高,股價從高點379元跌到300元附近,回檔超過20%,這 也是GIS從今年初起漲以來,第一次回測季線,外資開始在高檔調節持股,但目前季線仍持續上揚助漲,也沒有頭部的型態出現,隨時有機會出現反彈,箱型操作 即可。美律9月營收25.3億,月增5.86%年增44.19%,續創歷史新高這波股價從高點255元回檔25%到189元,回測2014年的高點,同時 半年線假跌破後立即帶量站上,逢低留意。台郡9月營收30.3億,月增28.78%年增42.49%,創下歷史新高,也是首次突破30億大關,主要今年多 拿下iPhone 8及X無線充電的訂單,而出貨無線充電所用的軟板毛利率又高人一等,本波股價從高點144.5元跌到108元,回檔25%,逢低可以留意,等待Q3季報獲 利及毛利率的利多公布。可成(2474)9月營收114億,月增34.28%年增48.23%,表現非常驚人,但股價卻是最弱勢的,完成3個月的頭部,從 高點399跌到276.5元,跌幅達30.7%,主要因為iPhone 8銷售不如預期,外資大砍持股,跌破年線後才回補,但業績股跌深就是最大的利多,因此股價有再回測年線,逢低可以留意。

尚未大漲的營收創高股有望接棒
9月營收創高的族群除了蘋概股較為整齊之外,矽晶圓、電動車、被動元件、PCB等也有族群性,但今年以幾乎都已經大漲一波,甚至翻倍,過去萬寶周刊在低檔 也都有推薦,因此股價在高檔就不再追述,反而挑選尚未大漲或是低基期的營收創高股,Q4有機會成為黑馬。

富喬(1815)9月營收創下歷史新高4.6億,月增11.2%年增5.7%,受惠於電動車及汽車電子需求的增溫,市場最熱的玻纖產品在於車用G75電子 級玻纖紗及玻纖布,主要是車用板需求走高,且進入車市需求的旺季,8月大陸電子級玻纖紗及玻纖布生產廠喊報價上漲幅度高達30%,導致電子級紗、布供需很 緊。而消費性電子正處旺季,蘋果iPhone X、中國大陸的OPPO、vivo與華為旗艦機種預計10月陸續現身、11月開賣,對於整體上游材料需求進一步轉強,因此PCB上游率也釋出調漲報價的消 息,銅箔基板、銅箔與電子玻纖紗布外傳10月喊漲。從歷史經驗來看,產品報價上漲就是飆股的大熱門,包括今年的被動元件、記憶體、矽晶圓、銅箔基板都是因 為需求太大,供不應求,使得報價一路上漲,營收、毛利、獲利都會出現驚人的成長。富喬股價長線已經打出了5年大底,剛帶量站上季線,可以留意。

1246期推薦過台興(3426),營收從6月起連創4個月新高,9月營收0.77億,月增4.6%年增14.4%,主要從事電磁鐵生產,目前在五股、大 陸寧波皆有設廠,五股廠主要從事研發與小量試產,寧波廠則以量產產品為主,主要三大營收來源為工業設備、能源設備與智能生活,三大業務合計占營收逾7成, 其中又以能源設備占最大宗,其餘則為汽車、運輸、自助服務設施、安控等,產品高達九成以客製化,自有品牌TSE行銷全球。今年能源設備客戶取得美國政府標 案開始出貨,而美國市占率前三大智慧電表廠中有兩家都是台興客戶。公司持續開發新市場,產品已獲日本、中國大陸POS機的應用,運輸則打入中國地鐵系統整 合商供應鏈;車用目前則包括剎車輔助、舒適座椅、車燈調節等應用今年業績將一路成長。股價今年4月創下歷史高點82.5元,目前已經整理5個月,中期底逐 步浮現,外資持續買超,股本僅2.2億,籌碼非常輕,逢低可布局。

併購也是讓營收三級跳的成長模式,往往也是大黑馬,去年岳豐(6220)併購美商Monoprice股價大漲一波,近期的車用導線架界霖(5285)也是 併購日廠效應顯現,營收衝高,股價也大漲到80元之上,環宇-KY(4991)在併購美國光通訊IC設計公司D-TechOptoelectronics 的效應從8月起陸續顯現,9月營收以2.39億元創下歷史新高,月成長61.36%年增14.7%,由於D-Tech在10G APD的銷售,在FTTx應用的市場占有率約40%,10G以上速率的APD產品屬高端製程技術,目前市場上的供應商家數不多,只有Avago及 Mitsubishi等大廠有能力製造,D-Tech不但已量產銷售2.5G及10G APD產品,正進行研發25GAPD產品,未來公司業績將走高,股價還在低檔區,投信才剛開始布局。






 
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