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兆 赫：基期較低的物聯網概念股

◎陳子榕 CSIA/CFTA

為加速5G佈建，英特爾首款5G新無線電技術(5G NR)多模數據機Intel XMM 8000系列，以及英特爾最新LTE數據機Intel XMM 7660，陸續發展推出，一次端到端(end-to-end)完整的5G通話，是Intel 5G數據機發展的一大里程碑。

今日的無線網路資料傳輸，就如同單線道高速公路上開車，但未來的無線網路資料傳輸，就如同一條寬闊的多線道，超級高速公路，資料將會在5G網路中以飛快速 度進行傳輸；5G帶來的高速、巨大資料傳輸量以及低延遲，將產生網路傳輸革新，台灣廠商未來可望持續受惠。

目前兆赫(2485)主要產品為機上盒STB、低雜訊降頻器LNB，以及CATV有線電視相關產品。其中STB營收比重大約5成以上，LNB營收比重約 20∼30％，其他有線電視相關產品比重約2成左右。主要客戶包括有線電視業者、衛星電視業者，外銷歐美地區占營收比重約9成，僅有1成內銷。工廠位於嘉 義、新竹、深圳等地。
    
受到STB主要客戶產品調整影響，兆赫STB訂單自2016年下半年後逐步下滑，2017年以來STB整體出貨量亦較去年同期減少。同時，LNB及有線電 視設備產品也分別因客戶公司整併及產品新舊交替導致拉貨力道放緩，造成2017年前3季營收僅65.4億元、年減達39％。

展望2018年，與客戶合作開發新產品，預期2018年有機會量產出貨，帶動整體營收復甦。主要與智慧家庭應用相關，隨著智慧家庭應用範圍擴大，新一代機 上盒已經陸續導入物聯網、家庭中央控制等等新功能，並且從機上盒產品拓展到智慧家庭匯流產品。

儘管2017年前3季營收較2016年同期衰退，但各季營收表現大致持穩，推估2017年第4季營收表現與上季相近、本業可望保持獲利。2017年第1季 雖受匯兌損失影響而虧損，第2季已轉盈，累計上半年每股虧損0.14元，估計2017年稅後有機會小幅獲利。

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