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網路電視台
台股明日報蔡明彰
 
 
顯卡股神奇的集體暴動行情(萬寶週刊1270期) 2018/3/6 上午 10:14:57
 CSIA 證券分析師
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顯 卡股神奇的集體暴動行情

◎蔡明彰 CSIA

相信大家都有這樣的生活經驗,去寒冬歐美的第一天覺得冷到受不了,到了第二、三天就漸漸適應,我比喻通膨來襲的美股感受債息飆高而出現的上衝下洗。

美股大震盪
美國債台高築,減稅及基礎建設致使美國政府2019年初估赤字將飆破1兆美元,達到空前紀錄的1.12兆美元。但再借不愁。天量的發行國債,反正中國、日 本、台灣、俄羅斯、沙烏地阿拉伯這些有巨大外匯存底的國家會來買,只要國債收益率高一點就一定賣得掉。此刻又碰上通膨加重,美國元月CPI達2.1%高於 預期1.9%,PPI達0.4%高於預期0.2%,立即推升公債殖利率到4年高位的2.9%進逼敏感的3%關卡。2月2日當10年期公債殖利率站上 2.84%,當天道瓊指數狂跌665點,如同第一天面對零下10度的天候。可是2月14日10年期殖利率飆上2.92%,當天道瓊指數卻是大漲253點, 好像第2天對寒流適應了。不過2月22日聯準會公布元月會議記錄,清楚釋出通膨的壓力及升息訊號。10年期殖利率2.95%再刷新高,當天道瓊指數原本盤 中大漲300點逆轉收市重挫160點。表示更冷零下20度使人難受。這將是今年通膨、債息、美股的三角關係,第一次會大跌,第二次不跌甚至上漲,第三次更 嚴重通膨及債息又使美股拉低。

這也是我在農曆封關前講過的美股動盪期至少要拖到3月20日的FOMC,若未來美債殖利率又飆破3%,恐造成美股3月份的另次股災,屆時需仔細觀察道瓊指 數的跌點如何?如果沒有2月的單日千點跌幅就表示投資人適應了,這種股災逢低是買點。反之單月逾千點重現,我建議也連帶對台股謹慎減碼。由於2月工作天數 大減,及台幣看升不利外銷接單,更重要是蘋果iPhon X產量Q1砍一半,老實說3月的台股無重大利多題材。僅有3月底上市櫃公司公告2017年報,有些個股將發放高息殖利率,在通膨時代絕對是股價上漲的最大 保證。

抗通膨關鍵字
台股必然跟著美股上沖下洗,不過選股緊抓通膨關鍵字就狗年旺旺。新時代的抗通膨利器不再是黃金、土地了,我記得20∼30年前通膨怪獸出沒,從台股尋找抗 通膨對象首選是擁有大片土地的資產股。現在要看土地在哪裡?未必能夠抗通膨!網購盛行將改變實體店面及商圈地產,來自香港莎莎美妝店全面退出台灣,當年開 幕人潮擠爆台北市忠孝東路,如今不敵網購的競爭壓力。再者流行服飾集散地的五分埔,以前這個商圈店面昂貴,現在關了一大半,租金也大跌,也是被網購打敗。

比特幣抗通膨
網路時代的抗通膨利器居然是比特幣,就在美國CPI、PPI走高之際,春節前大跌到6000美元的比特幣重回到11000美元,強力反彈近一倍。部分原因 是中國農曆年來自中國、南韓持有者套現的賣壓結束,另個原因就是比特幣能夠對抗通膨。比特幣數量固定,極限發行量2100萬個,自2009年推出以來全球 已挖出1638萬個,預估2040年到達2100萬個極限發行量。不像美元要多少印多少,以致造成貨幣貶值的通膨購買力下降。虛擬貨幣最大特點也是史無前 例的革命,就是去中間化,運用「區塊鏈加密技術」有三大特點可抗通膨,(1)去中心化少掉了金融中介機構的運作、儲存、記帳成本,等同最厲害的供給側改 革,(2)全球通用少掉了運輸、換匯成本(3)不需協力廠支付的角色,常常麵粉漲10%使麵包漲成20%,產業鏈趁火打劫,虛擬貨幣沒有這個問題。

不過從中可看出比特幣若成法定貨幣將打擊既得利益,銀行首當其衝,因此可理解透過檯面下游說各國政府打壓虛擬貨幣。比特幣是否成功仍有漫長路途,2018 年最大利多是成立比特幣交易所交易基金,讓更多機構投資者購買數字貨幣。如果成真今年比特幣大漲大跌邁向4萬美元的機率存在。

顯卡股集體暴動
我很早就提示挖礦商機,農曆開工前我去台北光華商場實地調查,顯示卡一卡難求,即便以2倍價格也買不到,堪稱近幾年最嚴重的缺貨漲價。據業界消息在4月 Nvidia、AMD二大GPU廠的貨源才會穩定充裕,換言之春天前顯卡仍是供不應求。
     
果然農曆開紅盤顯卡股集體暴動,每天都開盤就攻上漲停。撼訊(6150)元月EPS 4.15元超乎市場預期3元,2月營收估出貨下滑但3月再改寫新高,光是Q1單季EPS就有機會來到1個股本。雖然數字貨幣挖礦需求很難預測,但撼訊 2018年EPS應有20元以上水準,如今股價已逼近300元,超越去年最火紅的蘋概股玉晶光(3406)、穩懋(3105)、康控KY(4943),因 為它們2018年EPS不可能有20元實力。更可怕在軋空,記得去年玉晶光高券資比軋空,一路軋到近600元,同時帶動一大票二線光學鏡頭股,先進光 (3362)、亞光(3019)、揚明光(3504)、新鉅科(3630)、今國光(6209)在去年那波大漲1∼2倍。

撼訊複製玉晶光
現在的撼訊如同去年的玉晶光,目前券資比逾60%,在6月中旬召開股東會前2個月的4月中旬截止過戶必須融券回補,如此,一來股價更有上檔能量。青雲 (5386)一向默默無聞,去年大部分時間股價30元,如今搭上顯卡挖礦商機,今年元月營收6.38億元創歷史新高,單月EPS 0.8元,今市場吃驚。當然股價已漲1倍來到70餘元,今年EPS估5元,看來股價上百元不難。青雲的券資比50%也很高,而股本僅1.4億元軋空就很可 怕了。

麗台、承啟、華擎
二線顯卡的麗台(2465)、承啟(2425)非常像去年飆漲的二線光學鏡頭,若論EPS似乎不太夠,但投機心理人人都有,試問有幾人敢再追從去年15元 已大漲15倍的撼訊?卻又要參與挖礦賺股票大行情,於是資金湧入麗台、承啟。這兩檔也有故事內幕,麗台減資從股本10億元變成5億元,在外籌碼不多,又去 年12月營收2.79億元亮麗但公告單月EPS大賠2元,嚇壞浮額從27.8元急殺到17.8元,大跌36%,籌碼換手更徹底。據了解是業外呆帳、虧損一 口氣打消,反正2017年已結束,展望2018年由虧轉盈機率大。麗台元月營收2.94億元再次創新高,現在全球新加入的礦工很多是沒本錢的年輕人,只能 買二線較便宜的顯卡。承啟的母公司是陸資七彩虹,是中國最大顯卡廠,動用庫藏股表示公司對股價很在意。

華擎(3515)生產顯卡,也推出主機板插13張顯卡的挖礦利器,這檔被忽略,去年Q3 EPS 1.5元已出現挖礦商機,前3Q 3元估全年4元,較2016年1.39元成長1.8倍。華擎股價漲幅落後,且股本12億元迷你,為來啟動一波強力補漲。






 
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