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期蹟再現陳子榕
 
 
日電貿:具低價庫存優勢(萬寶週刊1270期) 2018/3/6 上午 11:49:00
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日 電貿:具低價庫存優勢

◎陳子榕 CSIA/CFTA

全球鋁電解電容龍頭日本商尼吉康(6996.JP)1月發布,因包括鋁材在內的原材料供應商已宣布漲價,公司決定對插腳式和螺桿式鋁電解電容所有型號提價 5%,台灣被動元件廠商亦宣布對其鋁電解電容產品全線調漲,漲幅因產品而異,6∼12%不等。

被動元件缺貨潮自2016年下半年開始萌芽,2017年續漲,進而漲聲連連,並持續到2018年。即使市場頻傳雜音,但因去年產能擴增有限,預估被動元件 缺貨潮有機會延續至2018年底。

日電貿代理業務大者恆大
日電貿(3090)原為被動元件鋁質電解電容代理商,主要代理日本大廠佳美工(Nippon Chemi-con)產品,客戶佈局主要為高階電源、工業電腦、伺服器等工業領域,2015年併購了MLCC代理商力垣,主要代理SEMCO產品,客戶佈 局為3C消費電子領域,包括手機、NB、平板、手持裝置等,整體來看,公司的終端佈局已涵蓋高階工業、以及一般民生消費市場。

受惠於今年以來積層陶瓷電容(MLCC)持續漲價,日電貿有低價庫存優勢下,第3季繳出亮麗成績單,單季毛利率達17.1%,改寫歷史新高紀錄,單季 EPS 1.03元,累計前3季EPS 2.42元,為同期新高,且已賺贏去年全年。

被動元件價格持續上揚
日電貿對整體MLCC看法,從去年第4季到2018年度均樂觀,預期在產品價格上升趨勢下,毛利率仍可居高,日電貿透露,此波公司代理MLCC產品的價格 漲幅為5∼8%,最高有部份品項更已價格翻一倍,將有助後續毛利率表現。

日電貿正向看去年第4季和2018年MLCC市況佳,同時,第去年3季起日系鋁質電容器開始漲價,日電貿在第4季起向客戶反映價格,預期在兩大產品線價格 均漲下,2018年度營運仍可居高。日電貿2017年EPS上看3.3元。

目前本益比不到12倍,還有拉高的空間,後勢值得期待。




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