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解放中概股黃清照
 
 
封測今年是多頭元年,誰會漲?(萬寶週刊1272期) 2018/3/20 上午 11:30:45
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封 測今年是多頭元年,誰會漲?

◎黃清照 CSIA

大盤在2月上旬受美國10年期公債殖利率上升到近3%,且空方放出FED今年將升息四次,加上有心人士渲染CPI上升將引發通膨,使指數殺破年線,但我在 第1269期(2018/2/9出刊發行P.24)告知10404∼10225將是中期底的第一隻腳,果然低點來到10189跟預估的10225相近,第 一波彈到10937、之後再拉回來,受川普發動貿易戰影響往下修正,但我在1270期P.44告知回到10714∼10620將是第二隻腳的最佳買點,果 然低點來到10638,跟預測的10620相近,到3/13已漲到11095,再次萬金難買早知道。悲觀者不只殺低且放空又被軋空兩面輸,而參考我規劃的 讀者都成為這一波的大贏家。

權值股將降溫、指數進入10896∼10270箱型震盪,中小型低本益比及高殖利率 的汽被蘋、封測、5G、驅動IC將良性輪漲:美國2月的非農就業人口達31.3萬人優預期,但時薪只增加2.6%,不如預估的2.9%,這 是經濟成長力強但通膨溫和且良性的最佳狀況,使3/9道瓊大漲440.5點、納達漲132.8收7560、費半漲29.1收1431、這是在反映此良性狀 況,而川普對鋼鋁進口國各課25%、10%的關稅,給予加拿大、墨西哥豁免,且又表示若經過談判達成協議也可給其他國家豁免,顯然川普的貿易戰有兩個目 的:一、重新達成經貿協議,二、選舉考量騙美國老百姓。因發動貿易戰是害人又害己的舉措,這從2002年3月5日小布希同樣對鋼鐵進口國課徵8∼30%、 且當時也給墨西哥、加拿大、約旦、以色列豁免。但當時反而造成美國鋼鐵業更大的傷害,及使終端消費者也受到影響,反造成20萬人的失業,結果小布希在 2012/9/3宣布停徵關稅。從這一種經驗來看,川普貿易戰是政治表演秀,各國也深知此內涵,所以川普的以美國利益為先,想從各國取得貨物貿易的好處只 是小利。拿中國而言,中國雖從美國的貨物貿易中享受鉅額的貿易盈餘,可是就以蘋果在中國雖創造製造就業人口,可是蘋果卻賺走了70%的盈餘,其他30%的 盈餘由中日韓台分享,表面看中國得利,但美國更大,另美國從全球各國賺走大量的金融服務業的鉅額盈餘,這都不算在國與國之間的貿易順逆差中,實際上是美國 佔盡了全球盈餘好處,且經過比較利益的貿易交易,全球反而提供大量便宜又優質的貨物給美國消費者享受,我判斷貿易戰是假,因為是害人害己,不可能會發生, 縱發生也是局部,且負面影響在原物料及傳產,讀者若果真怕貿易戰,避開原物料及傳產股。讀者可從圖一的道瓊目前彈升到E處的25178離A的26616高 點還有1438點的差距,可是圖二納達F的7609已領先過A的7505.7高點,另費半3/12收1445.9也早已突破先1393高點,這代表資金往 科技股移動,我判斷低本益比的被動元件、封測、5G、蘋概股、驅動IC將再走多頭,擁明星產品的NIMILED的晶電、宏齊及感測元件的光磊、鼎元也看 好。另從2002/3/5小布希對進口鋼鐵國發動課徵8∼30%的關稅後,反使當時汽電零的堤維西、東陽、大億、江申、和大出現1.2到3倍的漲幅、配合 汽電零本益比超低來看,東陽、堤維西、競國、廣華、胡連、信邦、興勤、健鼎將會開始上漲。

FII光速登上A股,是大陸惠台31措施的延伸具體表現,也是郭台銘看上大陸經濟高 速發展及A股將大漲的訊號,滬深2X、上證2X及5G概念股將正式走多頭:中國惠台31措施,沒有警覺心的政客,仍以統戰落伍觀念看待,將 陷台灣不利,惠台31措施以優惠資金、經營環境大量吸引台灣的人才、資金、技術,人往高處爬是人的天性,有為者不是去阻止且也阻止不了,因台灣沒有本錢去 阻止大陸這麼大的誘因,反觀,必須提出同樣優惠的條件給這些人才跟企業方能局部留住優秀人才。而大陸以光速的36天讓FII審核通過,主要是FII符合證 監會吸引新科技四大領域:生技、雲端、人工智慧、高端製造且估值達10億美元獨角獸公司在大陸上市的政策,另郭台銘已看出大陸擁有14億人口是5G規格的 制定者,且14億人口是物聯網、車聯網、行動支付的最大市場,中國將從過去的由美歐 是規格制定者的接受者,轉變成全球規格制定者,聯發科的匯頂業績不怎麼樣在大陸上市可以連飆19支漲停,而FII業績超讚且是5G、雲端的 領航者,我判斷到大陸上市後剛好又搭上6月A股納入MSCI,FII應會飆漲,這將帶領台灣5G概念股的帛漢、中磊、正文、明泰、希華的大行情,建議讀者 要提早對這些個股布局。另FII一大漲也會讓鴻海集團中業績最佳的業成、鴻海、臻鼎、鴻準大漲。現在離6/1 A股入MSCI已不遠了,建議讀者滬深2X、上證2X加速回補了。滬深2X在19.6∼18.5可再做第三次的加碼回補,請參考圖三說明。

今年是封測股多頭的元年,日月光將是龍頭領航股,台星科、欣銓、矽格、超豐、力成、 頎邦將良性輪漲走長多:過去市場以大陸新蓋的半導體廠約有20座產能將開出,而訴求必須大量使用矽晶圓,使台勝科從29.5漲到149漲幅 405%、合晶從8.69漲到55.9漲幅543%、環球晶從63.2漲到489漲幅673%,在這些個股基期已墊高且本益比又超高,內行人對這種股票會 保持高度戒慎,因別人已賺飽了,當然會怕他人倒貨,可是封裝卻擁有如下的利多:(A)大陸半導體產能大量開出,不只需要大量使用矽晶圓,同樣的道理也需要 大量的封測,而近幾年來全球封測產能增加也有限,同樣受益大陸半導體產能大量開出的利多。(B)封測對比矽晶圓是處在絕對低基期,且本益比也較低、殖利率 也高,如力成、矽格去今兩年EPS各為7.5、8.8元及2.76、3.2元,以3/13各收收94.9、37.9本益比力成只有10.8倍、矽格 11.8倍,反觀環球晶、合晶去今兩年EPS各為12.8、19.5(最新調整值)0.92、1、1.8元,3/13各收443、48.55元,環球晶本 益比22.7倍、合晶24.3倍,這凸顯力成、矽格的低估。台星科因有江蘇長電的每年約9550萬美元的保障訂單,單這一部分就可以讓台星科未來三年 EPS都在4∼5.5元,3/13台星科收34.2股價低估。(C)封測股都用現金併購,股本沒有膨脹EPS將明顯提升,日月光併矽品,力成併超豐,欣銓 併全智科,矽格併誠遠、台新科,這些個股都還沒有大漲過,且從環球晶因併購SUNEDISON、貿聯因併購LEONI、界霖因併購SHM都使其EPS提 升,環球晶從63.2漲到489漲幅達673%、貿聯從131漲到327.5漲幅達150%、界霖從25.6漲到101.5漲幅達296%來看,我建議讀 者積極布局矽格、欣銓、日月光。






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