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解放中概股黃清照
 
 
2018年封測的多頭元年 看誰?(萬寶週刊1280期) 2018/5/15 上午 11:08:26
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2018 年封測的多頭元年 看誰?

◎黃清照 CSIA

台積電在2015年3月漲到155元,被外資倒貨約58.1萬張,打到118,當時我在非凡58台中午12:30連線,時常告知台積電的底部應該會落在 124∼118,雖然又被打到112.5,但很快的就彈升來到124∼118,之後就一路走多到今年1月的266元。就在此時全市場含法人、媒體、分析師 還在看多台積電,但我不知道在週刊及非凡58台連線時講過多少次說台積電今年是大箱型震盪,高檔出利多找賣點,低檔報利空回補高檔賣出的籌碼,我認為今年 台積電將在216∼266大箱型震盪,而過去3年台積電從112漲到266時屢創歷史新高,且本益比達19倍。但封測的日月光、矽格、超豐、欣銓都還在低 位階,我認為日月光、矽格、台星科、超豐、欣銓低估。另封測股都有大併購,尤其從環球晶併SUNEDISON、貿聯併德商的LEONI、三貝德併補習班。 環球晶從62.3漲到554、貿聯從131漲到327.5、三貝德(8489)從113漲到369.5。且這三檔漲到先前高點時本益比都達22∼26倍。 但日月光花了幾百億併矽品、今年EPS約6.5元,5/7收80.3本益比只有12.3倍。矽格併台星科、誠遠,今年EPS約3.2元,5/7 收37.5本益比只有11.6倍,欣銓併全智科今年EPS約3.0元,5/7收33.9元本益比11.4倍。這凸顯日月光、矽格、欣銓嚴重低估,另力成、 超豐也都看好,本益比也都在12倍以下都低估。

矽格:併購台星科、誠遠的效益今年開始顯現,Q1 EPS 0.54元優預期,且4月營收8.22億超讚,估今年EPS可達3.2∼3.6元股價嚴重低估:Q1合併營收22.07億年增51%,歸屬 母公司淨利2.34億年增56%,單季EPS 0.54元均創歷史同期新高,比其他業者好很多。主因是矽格透過併購投資取得子公司誠遠及台星科,使集團產品線組合可提供所有8吋、12吋晶圓的各類型 IC封測,晶圓級凸塊、晶圓級封測服務,擁有更強大的接單能力。4月營收達8.22億跟歷史最高的8.23億相近超預期,尤其公司表示從4月起因國內及大 陸客戶手機無線射頻IC及網通IC需求強勁,使Q2及Q3業績都會大幅優預期。Q1因台幣升值使其出現約4000萬匯損,Q2隨著台幣貶到近29.8, Q2業內業外都會大跳升。

另隨人工智慧、虛擬實境、自駕車及物聯網等大趨勢下,矽格除了接單會大增外、毛利率也會明顯提升,矽格今年EPS可望跳升到3.2∼3.6元,本益比不到 12倍。




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