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期蹟再現陳子榕
 
 
康控-KY: Q3毛利率續加溫(萬寶週刊1296期) 2018/9/4 上午 10:57:41
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康 控-KY: Q3毛利率續加溫

◎陳子榕CSIA/CFTA

康控-KY目前最大產品線為聲學元件,最大間接客戶為美系3C大廠,7月營收呈現年減的影響,股價短線大幅修正,不過,7月營收的月減,主要是去年客戶新 機拉貨時間點較早,拉高比較基期所致,預估8月有機會出現改善。

康控-KY今年交貨給美系3C大廠的聲學元件,因設計簡單化,雖不利產品單價,但新機的滲透率較去年明顯成長,今年上市的新機,較大的出貨潮可望自8月啟 動,有機會帶動康控-KY 8月營收出現較明顯的月增幅度,並挑戰年增率轉正。

康控-KY   Q2獲利年增近六倍
康控-KY近年打入蘋果供應鏈,營運翻身。康控-KY今年第2季模具及自動化設備營收占比約71%、聲學18%,連接器8%、汽車及其他3%;今年下半年 開始,聲學元件占比將大幅拉升至五成以上,除營收有望大幅成長,因降價減緩,加上產能達經濟規模效益,預料有助於毛利率回穩,推升今年全年獲利將優於去 年。

在毛利率方面,康控-KY今年第一季受舊產品價格下滑影響,毛利率大幅下滑至21.35%,但第二季單季模具狀況優於預期,毛利率回升至38.61%,優 於去年同期的30.18%,累計上半年毛利率達31.92%,已優於去年同期的31.77%。康控-KY第二季在毛利率大幅回升下,推升單季獲利達 1.66億元,較去年同期成長近六倍,EPS 1.55元。

康控-KY估H2產能滿載
康控-KY隨著美系大客戶即將開始拉貨,下半年聲學元件將放量出貨,產能利用率將會一路滿載至年底,預期營收高峰將落在9月至11月,且今年全年獲利將優 於去年。另外,康控明年亦規劃辦理私募案,以充實營運資金,並持續擴大資本支出。 展望下半年,受惠主力客戶蘋果iPhone新機即將進入拉貨高峰期,預期,聲學元件量產出貨將帶動營收快速爬升,雖然產品單價低於去年,但今年量能可望較 去年擴增一倍,預期全年獲利將優於去年。

康控-KY 法人估全年獲利上看8元
康控-KY去年全年每股純益10.53元,今年上半年每股純益僅1.81元,若全年獲利要優於去年,下半年每股純益要大賺近9元,雖有點拚,但因康控- KY訂單能見度已看至年底,下半年營運將爆發性成長,並且股價於220已落底,短線可望有一波跌深的彈升行情。





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