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主 題: 大陸2018經濟大戲:污染防治(第1261期)   
作 者: 約瑟夫
發表日期: 2018/1/12 下午 02:28:14 IP: X.X.91.172     

2017年12月20日結束的大陸中央經濟工作會議,定調2018年經濟工作重點為「防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治」。其中,控金融風險,地產泡沫、物聯網金融及影子銀行為監管重點。污染防制部分,標榜藍天保衛戰,調整產業、能源及運輸結構,淘汰落後產能,加大節能力度,環保節能為受惠產業。
控金融風險壓抑A股
近期IMF發表為大陸經濟把脈報告,列出金融部門面臨3大不安因素,包括急速膨脹的風險信貸、高風險貸款由銀行轉向體系內規管較少的機構,即所謂「影子銀行」,以及投資者仰仗政府會拯救問題國企而冒進投資。除這些內部因素,美國升息與減稅,導致未來幾年的國際資金回流美國,若大量資金撤出新興市場回到美國,勢必加劇新興市場金融波動,要是大陸風險防範不足,內外因素夾擊,就可以形成類似1998年亞洲金融風暴的災難。對於IMF警語,每年一度中央經濟工作會議,大陸更重視經濟成長質量多於經濟總量,並大力控制重大經濟風險、改善污染問題,及聚焦幫助人民脫貧等;尤其金融風險列為首要,2018年貨幣政策恐中性偏緊,新金融創新業務監管都將壓抑銀行業獲利與股市動能。但官方要打贏藍天保衞戰、強化排污者責任,2018年加大環保力度,為新能源及環保股帶來龐大商機。
防污染 天然氣暴漲
大陸的污染防治已刻不容緩,因水源污染、空氣污染、垃圾圍城、垃圾圍村現象仍普遍,防治污染大商機,使從事垃圾發電、水務及生物質能業務的光大國際(00257.HK)、北控水務(00371.HK);「煤改氣」天然氣需求大增,上游設備業者商機大。最近發改委、能源局等十部委共同發布《北方地區冬季清潔取暖規劃(2017-2021)》,北方重點地區冬季清潔取暖「煤改氣」氣源保障方案規劃,到2019年北方地區清潔取暖率達50%,至2021年北方地區清潔取暖率可達70%;5年內實現霧霾嚴重化城市地區的散煤供暖清潔化。防污染推升天然氣用量大增,液化天然氣(LNG)從2017年9月以來漲幅超過100%,近期黑龍江大慶終端掛牌價9400元/噸,創歷史新高;該價格比柴油貴3500元/噸、比LPG (液化石油氣)貴4800元/噸;全國平均LNG報價也達5600元/噸,為4年新高。天然氣價格大漲主要是煤改氣的推力與供暖高峰期使需求爆發,加上天然氣管道供給短期無法大量增加,隨著LNG未來需求大幅增長與進口高成長,天然氣設備龍頭中集安瑞科(03899.HK)及進口業者昆侖能源(00135.HK)受惠。
LNG上游優於下游
LNG大漲凸顯華北天然氣短缺的問題,未來5年該地區天然氣存量倍增,同時將建造更多天然氣管道;華北天然氣短缺,冬季LNG價格上漲,短期影響供應商利潤;因此天然氣產業短中期,上游設備及進口業者將優於下游供氣商。目前大陸LNG進口碼頭,以高利用率運作,確保冬季有足夠的天然氣供應,在華北地區有天然氣加工廠及LNG碼頭的昆侖能源受益。另外,官方加快推進天然氣使用,2020年天然氣在能源消費佔比達約10%,2030年提高至約15%;在城鎮天然氣、天然氣發電、工業燃料升級、交通燃料升級等提高用量,又在財政支持天然氣使用及基建,積極推廣PPP等方式吸引投資,為打通天然氣使用「最後一公里」,開展天然氣下鄉試點,採用管道天然氣、壓縮天然氣(CNG)、LNG、LPG儲備站等多種方式,提高偏遠及農村地區天然氣管道,大陸最大天然氣設備業者中集安瑞科長線展望佳。
光大、信義玻璃可留意
光大國際所營運的環保能源業務,包括垃圾發電、廢棄物處理與工業廢棄物綜合處理等,也有相關環保業務。該公司於2014年分拆旗下光大水務(U9E)在新加坡證券交易所上市後,今年5月分拆光大綠色環保(01257.HK)於香港主板上市。光大國際多個項目在2017年地4季興建及營運,如6個垃圾發電項目營運,總處理能力每日7600噸;至11月底,該公司71個項目,合計處理能力已達6.415萬噸,較2016年底增加26%;另有79個市級的污水處理項目及5個公私合營項目(PPP),污染防治涵蓋面向廣,集團市值提升空間大。另外,冬季加大去產能,河北地區許多玻璃廠房未符合環保政策而關閉,供給吃緊,玻璃價格上升,而生產過程已全部使用天然氣的信義玻璃(00868.HK)為漲價受惠者。
本篇文章擷取於萬寶週刊第1261期,出刊日期為12月29日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購。


 
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