理財討論區 》期貨專區 代號/股名
  bt_post.gif (487 個位元組) bt_reply.gif (462 個位元組) 此篇已被閱讀914

主 題: 標普500指數最新夢魘:企業盈利前景走弱   
作 者: 康和期貨瑋倫
發表日期: 2018/12/12 下午 02:31:53 IP: X.X.37.117     

鉅亨網編譯黃意文2018/12/12 13:360
《彭博社》報導,企業盈利前景遭下修,為標普 500 指數最新的危機,數據顯示,分析師已將今年第 4 季標普 500 指數的每股純益預期下修至 41.58 美元,兩個月前的預測為 42.66 美元,下調幅度達 2.5%,為 2017 年初以來最大的降幅。
分析師的每股純益預期調整 圖片來源:Bloomberg
儘管 2.5% 的削減幅度看似不大,但對投資者而言,此為一種新現象,因自從川普上任美國總統以來,標普 500 指數的盈利預測被不斷上調。
紐約梅隆銀行 (BNY Mellon) 的投資策略師 Bryan Besecker 指出,美中貿易戰持續進行,而聯準會仍維持升息步伐,投資者正在關注市場下一部走勢,例如盈利與增長。
儘管企業盈利前景遭下修,但與去年同期相比,盈利年增仍達 14%,為 5 年平均值的兩倍。但近來因充滿許多總體因素的逆風,許多投資者開始擔憂,是否股價本益比將攀升以及盈利週期的高峰已過。
標普 500 指數今年二度跌入修正區域,與 1 月的高點相比,股市估值已大幅下修,以過去 12 個月來看,本益比約為 15。然而,此股市估值是否處於便宜水平將取決於企業盈利預測是否精準,標普 500 指數本季的獲益預測增長率從 18% 被下修至 14%。
分析師對明年企業的盈利預期也在減弱,明年全年的標普 500 指數每股純益股預期被下修 1%,至 175.2 美元。
以過去歷史來看,盈利預期可能遭進一步下調。以過去 5 年來看,盈利預期皆被下調,顯示分析師一開始會過於樂觀。2018 年則為例外,由於美國稅改所帶來的利多,過去一年,企業利潤預期不斷被上調。
分析師對於企業盈利的預期,有著一開始過於樂觀的現象 圖片來源:Bloomberg
高盛編制的數據顯示,過去 30 年來,分析師年初普遍過於樂觀,而隨著時間過去,他們漸漸下修年度盈利預測,平均下調幅度為 8%。若 2019 年的盈利預期跟隨這種模式,如果 2019 年跟踪這種模式,每股純益將會下降至約 161 美元,標普 500 指數的本益比將升至 16.3,大概與過去 5 年的平均值一致。
摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 認為,企業盈利前景遭下調,對魚市場來說可能是艱難的旅程,目前市場還未完全依照盈利增長可能減緩的情況進行定價,正在等候更多的跡象。



 
 理財討論區期貨專區
  • 討論區內之言論,不代表本公司之立場,一切法律責任仍由發言者本人負責
  • 如果您有任何不當言論,本公司有權決定是否保留您所 Post的意見 。
產品介紹 | 廣告招募 | 聯絡我們
萬寶網路科技公司
「本網站內容之著作權屬於本公司或其他來源所擁有,禁止未經本公司或其他權利人授權加以轉貼、下載、複製或傳輸。
本網站上之各類資訊、分析評論文章、網友留言,均不代表本網站立場,本網站就其正確性與適用性不負任何擔保責任。」
萬寶網路公司僅提供網頁/網站之建置及設計,本網頁/網站所載之證券投資分析內容,屬萬寶證券投資顧問股份有限公司所有,如需相關服務,請洽詢該公司客服電話:02-6608-3998