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主 題: 馬雲大戰馬化騰(萬寶週刊1230期)   
作 者: 約瑟夫
發表日期: 2017/6/1 上午 10:53:45 IP: X.X.91.172     

馬雲大戰馬化騰

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馬 雲大戰馬化騰

◎HK約瑟夫

騰訊(00700.HK)、阿里巴巴(BABA)在大陸互聯網競逐;雙馬大戰,隨兩家公司市值成長,馬雲、馬化騰在大陸富豪排行列1、3位;阿里巴巴、騰 訊獲利都高成長,但騰訊市值則高於阿里巴巴;雙馬的瑜亮情結,兩大集團互別苗頭。兩大集團競爭外,共同投資的公司滴滴出行,已將Uber大陸業務整併;現 在國企改革浪潮相中都可能成為聯通(00762.HK)股東,聯通長線市值看俏。

阿里、騰訊高成長
阿里巴巴公布至今年3月底2017財年及第4季財報;2017財年全年營收年增56%至1582.7億人民幣,零售平台全年GMV(商品交易額)年增 22%至3.767兆元,其中天貓GMV年增29%至15650億元;去年度大陸零售平臺GMV有79%來自行動端;行動端收入年增80%至907.3億 元,占零售平台收入80%。2017財年淨利年增35%至578.7億元,EPS為23.44元人民幣;全年自由現金流達687.9億元,較2016財年 512.79億元增加34%;更將在未來2年執行總金額60億美元股份回購計畫;另外,雲端計算業務更連續8季保持100%以上成長。據IDC最新統計, 阿里雲是在IaaS市場市占率達40.67%,超過第2至第10位規模總和。大陸互聯網市場正演變為阿里與騰訊兩強爭霸。今年1∼3月份,阿里巴巴營收年 增60%至385.79億人民幣,為上市以來最佳;淨利年增44%至166億;騰訊營收、淨利成長55%、57%。兩家公司持續高成長,壓縮其他業者生存 空間。

內容付費為騰訊亮點
騰訊第1季營收年增55%至495.5億人民幣,淨利年增57%至145.5億元,遠優於預期。增值服務業務仍是主要營收來源,第1季增值服務業務收入年 增41%至351億;網路遊戲收入成長34%至228.1億,社交網路收入成長56%至123億元;主要反映內容服務(包括音樂、視頻及文學服務)與虛擬 道具銷售成長。網路廣告收入年增47%至68.9億元;媒體廣告收入成長20%至25.1億元;其中包括新聞、視頻及音樂的廣告收入,主要反映行動媒體平 台,騰訊新聞及騰訊視頻收入成長。社交及其他廣告收入(包括社交平台、應用商店、瀏覽器及廣告聯盟收入)成長67%至44億元,主要來自微信朋友圈、微信 公眾帳號、應用商店及手機瀏覽器廣告收入成長。其他業務收入年增224%至75.56億元,為支付相關服務及雲端服務收入成長。另外,至3月底QQ月活躍 帳戶年降2%至8.61億;QQ 月活躍帳戶年降3%至6.32億;微信及WeChat合併月活躍帳戶數則年增23%至9.38億,收費增值服務注?帳戶數年增10%至1.19億,微信用 戶成長遠抵銷QQ下滑。第1季騰訊財報,數字內容收入為亮點;目前大陸用戶在內容付費意願增?及版權環境改善,該季數字內容收高成長,其中視頻訂購收入年 增超過2倍。騰訊擁有3大音樂平台,QQ音樂、酷狗、酷我;且騰訊已與華納音樂、索尼、環球音樂達成合作夥伴關係,騰訊已壟斷西方主流音樂媒體在大陸市場 播放業務。

市值、首富之爭
阿里巴巴在最新公布的財報聲稱收入、盈利、現金流量等核心指標已全面領先騰訊;兩家公司競爭從裡子拼到面子,也反映馬雲與馬化騰兩個掌門人首富之爭。據富 比士中文網最新發布數據,馬雲取代王健林成?大陸新首富,馬化騰則排名第3;馬雲財富高於馬化騰約10∼15億美金,財富差距正在縮小。財報公布後,至5 月22日收盤,騰訊市值攀升至3396億美元,高於阿里巴巴市值3097億美元,兩家公司競爭白熱化。兩大集團競爭之外,共同投資滴滴出行成功打敗 Uber在大陸市場擴張;Uber打不過就加入滴滴,併入滴滴出行後成為大股東。兩大互聯網集團共同看上標的成為成功保證,現在也將參與聯通的混改,成為 垂直整合一環,聯通後勢看俏。

雙馬插旗聯通
聯通是第一家電信央企進行混改,聯通可能的混改方案為母集團聯通集團對中國聯通持股將從63%降至36%,三大互聯網公司BAT將持股20%,也可引進中 信集團、中國廣電。聯通集團成?央企混改指標,加快國企改革,至今年底,航空、化工、電訊、電力、石油等產業的混改投資機會都值得關注;航天科技 (000901)、南方航空(01055.HK)、東方航空(00670.HK)、中石化(00386.HK)也在推進混改。另外,官方考慮重組電力公 司,改變重複投資現象,可能將大唐集團、神華集團及中廣核集團合併為一家公司,華能集團與國電投合併,而華電則與國電及中核集團合而為一,使大型燃煤電力 公司,由5間減至3間。大唐集團旗下大唐發電(00991.HK),華能集團旗下華能電力(00902.HK)也是國企改革加速受惠股。





 
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