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主 題: 9/12 i8問世 蘋概股買誰?(萬寶週刊1245期)   
作 者: 張文赫
發表日期: 2017/9/12 上午 09:33:29 IP: X.X.205.70     

9/12 i8問世 蘋概股買誰?/title>

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9/12 i8問世 蘋概股買誰?

◎張文赫CISA

貫穿2017年最大題材就是10年大改款的蘋果iPhone 8,終於要在9/12問世,市場外傳的新功能、硬體規格的改變等,將公布正解,而過去幾年只要蘋果發布完新手機,就是蘋概股的死期,往往會利多出盡,甚至 蘋果自身股價也開始走跌,今年還會發生一樣的故事嗎?

一支iPhone救了整個台灣電子業以及外銷出口,主計處調升台灣今年的GDP至2.11%,而回溯年初至今,統計iPhone 8概念股今年以來的漲幅(如附表),有許多漲幅超過一倍的飆股,本刊也多次介紹,重點在蘋果發布新機的倒數階段,還有甚麼蘋概股會最後衝刺,成為這波蘋概股的新亮點。

打入iPhone供應鏈就能成為飆股
從歷史來看,只有能卡進iPhone的供應鏈往往就是業績的最大保證,但科技技術變化快速,只要看錯未來方向或是被競爭對手幹掉,業績就一落千丈,在 iPhone的供應鏈更能看得出來,舉例來說,過去打進iPhone的宏捷科(8086),前年EPS7.85元創下高峰,但去年大幅衰退掉2.77元,今年持續衰退,原因就是iPhone的單轉眼間就掉了,而穩懋(3105)成為了勝利者,連續8年正成長,而且越賺越多,去年減資過後,股本變小獲利進一 步提升,今年大漲93.1%。

玉晶光(3406)失而復得,過去被蘋果踢出,現在重回iPhone供應鏈,成為最大轉機股,去年還虧損1.54元,今年EPS預估8元以上,本益比70倍,遠遠超越股王大立光(3008)的28倍,今年大漲404.5%,股價創下波段新高596元。在玉晶光拉開比較空間後,其餘業績優於玉晶光的高價蘋概股即使在高檔震盪,但也不會跌,觸控面板GIS-KY(6456)去年EPS9.39元,今年EPS估22元,本益比目前17倍,今年大漲294.5%,後續還有往400元推進的空間;電聲廠美律(2439)今年估13元,比去年包含業外利益衝到11元還要成長,也有往300元挑戰的實力;國巨(2327)今年首度打入iPhone 8,股價也漲了235.3%(漲幅包含減資),因此這也是為甚麼說,打入iPhone就是業績會好的保證。iPhone供應鏈8月營收起肯定會旺到Q4,當然,漲多的蘋概股難免風險會較大,我也認為iPhone 8亮相前夕,蘋概股最後一波會輪往長線低基期的蘋概股來做最後衝刺。

機殼廠鎧勝、鴻準、燿華低檔底部完成
鎧勝-KY(5264)上半年EPS2.11元,營運谷底已過,公司60%的營收是來自iPad以及MacBook,下半年正式出貨旺季,而重點今年公司首度打進iPhone供應鏈,出貨LCD版本的手機側邊按鍵,近日公司更宣布斥資24.5億元建廠與採購機器設備,其中,旗下鎧嘉投入5.36億元增建新廠,子公司MEGA MERIT採購機器設備金額共19.15億,此外,砸下約近40億元,新設中國大陸子公司,總計此波資本支出高達近65億元新台幣,揭開新一波成長的動能,不僅僅是要鞏固更多的蘋果訂單,而同時也瞄準非蘋陣營的龐大訂單,今年已經打入多家中國一線品牌客戶手機供應鏈。股價已經完成自去年10月以來長達近1年的大底,外資、投信近期才剛回補持股,籌碼面越來越集中,後續可以留意。

鴻準(2354)一直以來都是iPhone升級循環下的受惠者,從iPhone 5升級循環到大尺寸的iPhone 6系列,再到去年iPhone 7獨家供應曜石黑的玻璃機殼,今年新增iPhone 8 OLED版,又會成為主力熱銷機種。鴻準因受惠鴻海集團為OLED機種之獨家組裝廠優勢,由於本次iPhone新機設計將出現多項重大變革,三款iPhone新機中,OLED機種採用不鏽鋼中框,由於該材質所需的CNC加工時數較原有鋁鎂合金提高20∼30%,故鴻準在機殼零組件的報價會比較好。此外,鴻準也同為任天堂遊戲主機Switch的供應鏈,從今年3月開賣Switch,部分地區始終呈現供不應求狀況,在任天堂大本營日本甚至出現「Switch難民」一詞,形容買不到產品的玩家,對此,任天堂除宣布進一步增產,鴻準大幅受惠。股價已經打出長達2年的大底,投信低檔已經開始吃貨,雖然外資持續站在賣方碼減,但股價的低點卻越墊越墊高,因此未來只要外資開始回補持股,那股價就會有爆發力,投資人可以留意。

燿華(2367)今年也在蘋果公布的名單之內,出貨iPhone 8軟硬結合板,由於製程反映技術層次提升,連工帶料報價是一般HDI倍數之多,下半年營運將進入高峰,產能已經滿載。再加上公司高毛利的汽車板營收比重逐步提升,目前已站營收30%,目前穩定供貨一線車電模組廠,應用包括安全性、引擎控制、煞車控制、資訊系統等,呈現逐年穩定成長。另外,2015年起轉向利基應用如雷達高頻板、煞車輔助、相機、high power等高頻或厚銅等特殊製程之應用,其中高頻板2016年比重7%,目前已增至10%,雷達應用近年明顯成長,比重將維持雙位數以上。公司營運面確實已經逐步好轉,但很可惜在今年6月下旬發生工安意外,使股價下跌,但這種非基本面的利空,往往會是股價的誤殺低點,思考長榮(2603)今年6月14日在巴拿馬斷交利空的利空下股價誤殺,結果一路大漲到23.35元,燿華在年線附近打出了多重底,下半年旺季來臨,可望挑戰今年4月高點12.3元。






 
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