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主 題: iPhone 8出世 蘋概股看漲(萬寶週刊1245期)   
作 者: 約瑟夫
發表日期: 2017/9/12 上午 11:00:59 IP: X.X.91.172     

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iPhone 8出世 蘋概股看漲

◎HK約瑟夫

蘋果(AAPL)9月12日舉行產品發表會,iPhone 8上市成全球焦點,也為今年漲勢剽悍蘋概股添新動能。

蘋概股頻創新高
近期北韓試射導彈、核試爆等地緣政治因素,港股嚇趴,但瑞聲科技(02018.HK) 舜宇(02382.HK)、丘鈦(01478.HK)、高偉電子(01415.HK) 鴻騰(06088.HK)等蘋概股仍逆風上行創歷史新高。蘋果於9月12日召開新品發表會,預期發表新款Apple TV、智慧手錶、HomePod,及最受觸目iPhone問世十週年新款iPhone 8;估計最快9月22日正式銷售,新品效應蘋果股價於9月1日最高上衝164.94美元歷史新高。蘋果新品未上市前,香港蘋概股是漲幅最大族群,主要為遠 高於預期業績;第3季蘋果新品效應,營運更將爆衝。藍籌股瑞聲科技5月受渾水報告空襲,股價重挫近3成,公布半年報強勁業績,破除渾水污名。該公司上半年 營收年增55%至86.4億人民幣,毛利年增55%至35.4億元,毛利率41%,淨利年增57%至21.3億元,EPS為1.73元人民幣,中期現金股 息年增33%至0.4港元。瑞聲今年資本支出由30億元大幅提升至45億人民幣,資本支出提升指要集中在非聲學領域,其中光學領域支出為重點,也是未來成 長新動力,預期至年底可望貢獻獲利。

瑞聲財報破污名
瑞聲財報遠高於預期使渾水報告的作空事件告終,隨著新iPhone上市,聲學產品迎來升級潮,是主要受惠者,且在Android市場取得新訂單。另外,其 新增光學業務,觸覺反饋振動技術(haptics)及高性能可調頻射頻(RF)業務快速成長;尤其光學鏡頭業務發展較預期快,為明年成長重心。舜宇、高 偉、丘鈦,三大光學股今年更是港股大黑馬;舜宇上半年淨利大增149%至11.6億人民幣EPS為1.07元,股價挑戰140港元的外資最高目標價。高偉 上半年營收年增6%至3.19億美元,毛利年增26%至3140萬美元,淨利年增2.5倍至920.5萬美元,EPS為1.1美分;該公司除蘋果新機貢獻 外,在5G發展方面,技術團隊已積極與客戶交流,新商機可期。丘鈦上半年營收年增109%至36.1億人民幣,毛利年增169%至4.34億元,毛利率增 加2.8%至12.1%,淨利年增146%至2億,EPS為0.18元。該公司上半年產品組合及規模改善,毛利率優於預期,其晶片塑模(MOC)技術在下 半年量產,毛利率可持續提升;下半年除蘋果新品外,也取得華為認證,下半年供貨鏡頭模組,旺季、雙鏡頭滲透率增加及海外客戶需求等,全年鏡頭模組相關產品 成長超過25%。

5G成光學必爭之地
目前光學領域應用除手持式裝置商機外,汽車、5G新商機成兵家必爭之地,舜宇、高偉、邱鈦雖有先機,但瑞聲、歐菲光(002456)等後進者來勢洶洶;其 中舜宇在汽車鏡頭有領先優勢,5G新商機為各家競逐藍海。目前大陸為5G領先地區,下半年中移動(00941.HK)、聯通(00762.HK)、中國電 信(00728.HK)三大運營商將在北京、上海、重慶、廣州、南京、蘇州、寧波等城市展開5G試點;試點期間,三大運營商進行不同規模技術測試、網路驗 證與基地台建設,還對5G網路應用包括自動駕駛、智慧城市、智慧家庭、車聯網、物聯網進行互聯互通;預估2018年第一個全球5G標準將正式公佈,三大運 營商此時展開包括技術、網路及應用的5G試點,將有助於大陸成為全球5G標準主導者,估計在2020年5G網路正式商業營運,5G?業鏈後續發展除設備商 如中興通訊(00763.HK)受惠,光學元件及鏡頭模組等在5G應用新商機,都成為各家成長新焦點。

鴻騰倍數成長
大陸工信部對5G行動通信系統頻率規劃方案提出徵求意見,5G再次成為資本市場關注焦點;聯通完成混改並大規模集資約780億人民幣,5G為投資重點;中 國電信發布5G創新示範網白皮書;中移動也與中興通訊合作,完成首個5G承載網測試。三大電信商5G骨幹網路積極佈建,明年大陸將進入5G新世代,大陸行 動元件邁入新成長期,蘋概股今年吃蘋果,明年看5G。另外,1239期說明鴻海(2317)旗下金雞鴻騰(06088.HK)長線商機值得留意;該公司7 月13日以承銷價2.7港元上市,至9月4日已大漲至7.16元,較上市價大漲165%,市值提升至482億港元,複製2005年2月富智康 (02038.HK)在港上市的倍數成長模式。鴻騰上半年營收年增32.4%至13.8億美元,毛利年增36.3%至2.47億美元,淨利成長186%至 6739萬美元,EPS為1.2美分;上半年受惠行動產品收入高於預期,下半年旺季效應,成長動力強,長線值得期待。




 
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