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投資總舖師王榮旭
 
 
矽晶圓今年漲誰?(萬寶週刊1263期) 2018/1/16 上午 11:52:21
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矽 晶圓今年漲誰?

◎王榮旭CSIA/CFTA

去年大立光從6000多元大跌逾2000元,市場搞不懂為何蘋果出iX新機,蘋概股價卻是反向走低,其實股價反應未來,去年底本欄就多次提到iphone 新機銷售量不如預期,搶跌深反彈手腳得夠快,因為不少人衝著蘋概本益比低,不斷攤平,造成上檔層層套牢反壓,V型反轉可能性低,現在介入蘋概要有長期抗戰 的準備,估計要有一段籌碼沉澱打底期,Q1是電子淡季,台幣強升帶來的匯損壓力,只有少數電子如產品漲價的上游材料能打破這樣的魔咒,如被動元件從 MLCC、鋁質電容到電阻各產品輪漲,國巨(2327)、鈺邦(6449)去年12月營收都創歷史新高,但短線漲多不宜追高,留意下一個漲價族群矽晶圓。

8吋矽晶圓補漲
電子三王這波僅台積電守住半年線,呼應Q1營運將淡季不淡,5月台積電南京12吋廠提前量產,力晶、聯電大陸12吋晶圓廠也相繼投產,中國瘋建26座晶圓 廠從未來3年陸續投產,矽晶圓材料供不應求趨勢確立,因為全球前5大矽晶圓廠並無擴產,僅日本大廠勝高去瓶頸化,5大廠產能全開8∼12吋矽晶圓每月出貨 量520∼530萬片,需求量卻是600萬片以上,中國最大本土矽晶圓廠上海新昇今年Q4產能開出,每月僅能提供15萬片,但中國每月需求達 110∼130萬片,在中國有矽晶圓廠的環球晶(6488)及合晶(6182)受惠程度大,環球晶到2019年底的12吋矽晶圓產能已被預定一空,缺貨漫 延到8吋及6吋產品,且8吋要下半年才有貨,估環球晶去年EPS 11∼12元比前年2.54元大增,估今年EPS翻倍22∼24元,上週衝到450元,龍頭股P/E 20倍不足為奇,難怪有外資把目標價看到5字頭,融券增到3000張以上,Q1很可能軋空,去年漲幅較少的8吋矽晶圓,今年有機會補漲,值得留意。

合晶可望軋空
去年12吋矽晶圓漲幅約50∼60%,8吋矽晶圓去年下半年才有明顯漲價,漲幅僅15∼20%,8吋矽晶圓用在物聯網、車用電子、電源管理IC及影像感測 器,今年需求爆發,而過去幾年大廠專攻12吋矽晶圓,導致12吋矽晶圓設備產能下降,傳出二手8吋矽晶圓設備供不應求,全球第6大合晶主攻6∼8吋矽晶 圓,主要客戶台積電、聯電及世界等,8吋產能從去年Q3的22萬片增加到去年底25萬片,鄭州8吋新廠Q1量產,到年中產能達30萬片,估明年兩岸總產能 達50萬片,成長翻倍,業績成長幅度高,元月可望有一波法人軋融券的行情。






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