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莊正賢
 
 
比特幣還會流行多久?(萬寶週刊1269期) 2018/2/27 上午 11:38:27
 萬寶週刊總編輯
 總編開講
 投資座右銘:「在最有競爭力的產業,尋找最有競爭力公司」
 經歷 : 唯一在外資的投信自營商三大法人都有實務操作經驗的總編輯,每年深入專訪200家上市櫃公司
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比特幣還會流行多久?

 ◎ 莊正賢

以前有首老歌叫「現在 流行甚麼?」,其實股市也常常是要跟著潮流走,當題材流行的時候豬也會飛,當退流行的時候,誰都難挽頹勢。那今年到底流行甚麼呢?其實每年市場幾乎都會有 個最夯的題材,只要沾上邊,往往股價都是三級跳。

 

每年一題材

但有些題材都只是曇花 一現,過了就沒被人棄之如敝屣,急著尋找下一個題材。舉例來說2015年穿戴式裝置十分火紅,從手 錶、手環甚至連眼鏡,?天都有不同的產品問市,但到了現在,還有人再談小米手環嗎,還有人再說GOOGLE GLASS嗎,再下來又吵了一陣子的虛擬實境(VR),高科技廠好像不會作就遜人一 籌,結果現在呢?VR頭盔到底賣了多少?有人認為從去年開始紅透半邊天的比特幣,恐怕會重蹈覆轍, 看衰的人不少,股神巴菲特、高盛為首的投資銀行、各種經濟學家,當然我們都十分尊重他們的專業與看法,但我們卻覺得並不悲觀。

 

比特幣真的會泡沫嗎?

比特幣的產生主要源自 人類對貨幣的不信任,因為全球央行不斷量化寬鬆政策大印鈔票,在非洲的小國辛巴威竟然出現100兆 元面額的鈔票,這些都因為貨幣被無限制發行導致的惡果,而這些因素正是讓比特幣因為去中心化以及有限供給的特色,而成為當紅的主角。

 

甚麼叫物以稀為貴,我 舉個過去看過一部關於收藏品電影的例子,收藏家把剛拍到僅存的四張郵票,以200萬價格收購,大家 知道她拿到四張郵票後作甚麼動作呢?立刻將其中三張當著大家的面撕了,然後立刻宣布僅剩的一張郵票叫價1000萬。 這看似瘋狂的行為,其實就反映物以稀為貴,僅存四張的郵票總價是200萬,但只剩一張呢,價值瞬間 提高幾倍。又或像東方人最信賴的土地神話,因為土地是有限的,賣一塊就少了一塊,所以土地價值永遠易漲難跌。

 

有限v.s無窮

但很多人會辯駁,很多 東西都有限,但為什麼沒有漲?因為沒有需求。如果你認為比特幣的需求是支付功能,那就大錯特錯了。世界上無須多增加一個貨幣來支付,過去比特幣最常被支付 的管道其實是像絲路這種地下化商城。

 

但其實他真正的需求是 當然不是源自支付,就像黃金一樣,黃金雖然過去也曾扮演一部分的支付功能,但在失去支付功能後,並沒有因此而崩盤。因為他已經成為財貨衡量的一項商品。而 對於比特幣的未來我不肯說是一片坦途,但一定是一定會扮演重要的角色。

 

但伴隨著比特幣現在出 現得多種虛擬貨幣,雖然一樣是有限商品,我卻不全部看好,因為市場只需要一個大家信任的產品,除了乙太幣因為具有智慧合約的功能,所以有機會在市場立足, 其他的貨幣我就真的覺得投機意味十足。

 

而由於比特幣的大漲, 創造了比特幣挖礦的商機,讓更多投資人對於這個商機還會延燒多久,也展開熱烈討論。

 

挖礦商機會到何時?

其實很簡單大家做生意 都是將本求利,哪天大家不挖了,只會有一個理由,就是無利可圖。而原因也簡單,因為還沒被發現得比特幣越挖越少下,挖礦的成本只會越來越高,如果比特幣沒 有辦法持續上漲,大家自然就會放棄挖礦。就像原油價格為什麼之前會被產油國壓在60美元以下,因為 這就是頁岩油的開採成本。如果原油價格高於60美元,那麼頁岩油就會欣欣向榮,反之,因為無利可圖 就會放棄開採不再競爭。

 

但只要大家繼續挖礦下 去,所帶動的經濟效應,絕對不是只有比特大陸而已,而是讓已經低迷很久的PC相關產業,似乎看到一 絲曙光,本刊之前介紹的憾訊(6150),在元月營收創下新高下,股價又創了歷史新高,就是最明顯 的例子,現在已經延燒到繪圖卡,只要台灣有作繪圖卡的公司,也都雨露均霑。而為了搶市的IC設計業 者,不惜購買更多的IP就是為了搶得先機,也讓創意(3443)、 世芯-KY(3661)、智原(3035)異 軍突起,如今甚至連比特大陸的下游廠商包括鈺邦(6449)、晶豪科(3006)也都因此受惠,儼然成為新主流。

 

當然很多人將現在的比 特幣,比喻是1673年鬱金香泡沫經濟的翻本,因為過度炒作以及盲目跟從「流行」,最終只能泡沫收 場。雖然人類歷史很多時候是重複的,但會不會真的泡沫,我認為大家要先了解它,才能進一步分析與判斷,因此本期特別大篇幅分析比特幣的始末,希望能帶給大 家更正確的資訊。



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