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強 茂新攻勢：搶攻車用市場

◎陳子榕 CSIA/CFTA

美國掛牌的二極體大廠達爾(Nasdaq：Diod)執行長表示，二極體從去年第二季開始就出現短缺，即使今年第一季進入傳統淡季，但市況依舊吃緊，預期 會一路缺到第二季，該公司第一季營運表現會等同於去年第四季，毛利率還可逆勢提升。此話一出，激勵達爾大漲，可望帶動台廠二極體相關個股大漲。

台廠相關二極體個股中，最具有轉機題材者，莫過於強茂(2481)，強茂擁有半導體上下游整合與自有核心技術的優勢，主要從事整流二極體、功率半導體、突 波抑制器等分離式元件產品的生產；搭配洞察市場趨勢的觀察力，不斷推出符合市場需求的薄型化封裝。強茂去年受子公司提列資產減損影響，去年每股虧損 0.92元。

去年虧損的原因在於提列轉投資事業虧損。強茂在中國大陸轉投資太陽能事業群，江蘇艾德提列無形資產、設備等，其總金額約新台幣14∼15億元資產損失，波 及公司去年整體獲利。強茂自今年1月起，大陸太陽能事業陸續展開停工作業，直到3月底全部停止生產，未來將回歸公司主要獲利整流二極體業務，可望拉升整體 業績。強茂轉投資江蘇艾德太陽能在105年營收2億4761萬元人民幣，占強茂合併營收9.51％，實際虧損4042萬元人民幣，吃掉合併淨利 39.38％，導致強茂去年虧損0.92元。

不過，展望今年，強茂第1季已調漲部分二極體產品報價，以反映成本上漲，上漲幅度約10∼15％，由於受惠於漲價效應，估該公司今年後續業績有望呈現逐季 走高態勢。強茂近年來積極搶占車用市場，目前車用產品的業績比重約在10％左右，今年估計可成長至13∼15％之間。

外資券商也表示，物聯網及自動化時代下，大量提升電子元件用量，過去一年，被動元件、記憶體大漲，產業啟動大循環，並指出各大元件中，尤以被動元件最具指 標，不僅受惠需求提升，加上既有供需結構改善，被動元件預期進入漲價趨勢，另外受惠漲價題材的零組件可能為二極體等電子元件。而強茂主要生產二極體、功率 半導體、MOSFET(金氧半場效電晶體)等電子元件，預期在產品轉型下，強茂今年EPS將由虧轉盈為3.09元，明後年各為4.02及4.92元。

由今年與明後年本益比評估，強茂股價仍有向上空間。

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