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莊正賢
 
 
挖掘興櫃潛力好股(萬寶週刊1287期) 2018/7/5 下午 02:34:36
 萬寶週刊總編輯
 總編開講
 投資座右銘:「在最有競爭力的產業,尋找最有競爭力公司」
 經歷 : 唯一在外資的投信自營商三大法人都有實務操作經驗的總編輯,每年深入專訪200家上市櫃公司
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挖掘興櫃 潛力好股

真材實料矽智財廠 M31科技通過ISO 26262開發流程認證


 ◎莊正賢

隨著電動車和智 能化的時代來臨,車用電子數量呈現倍數增長,也因車用品質要求嚴格,進入門檻高,產品毛利佳,所以有能力的大廠無不朝車載應用市場切入,能通過車用認證, 是一家公司證明自己實力的最佳途徑之一。台灣廠商多數是通過硬體上面的認證,在軟體上有能力通過的廠商並不多,近期竟然有一家公司通過ISO 26262的開發流程認證,被國際車界譽為當今最先進的汽車安全標準,這個認證成為全球汽車製造商及 汽車產業供應鏈紛紛投入並設法滿足的規範,而這家技術能力備受肯定的公司就是興櫃的M31科技(6643),本期週刊將為讀者介紹這家潛力無窮的矽智財公司。

 

先帶讀者了解甚麼是矽 智財?矽智財(Silicon Intellectual PropertySIP)是一種經過事先定義、設計及 驗證的功能區塊(Building Block),具有特定功能,也因為其有模組化的特性,有效性 更早已經過檢驗,可供重複使用。所以當IC設計業者要開發新產品時,便可從其資料庫中尋找合適的矽 智財加以組合,快速完成新產品的設計,因此SIP位處於IC產 業鏈的最上游,而亞洲擁有全世界最完整密集的半導體供應鏈基礎設施,也是全球成長最快的半導體市場,全球IC產 業正面臨加速產品上市時程,降低產品成本與減少設計風險的激烈競爭,這提供了專業矽智財供應商的成長商機。

 

扮演影響IC產品競爭 力的關鍵角色

M31科技2011年底成立,主要從事高速傳輸IP矽智財設計及 基礎矽智財如元件庫 (cell library) 設計與記憶體設計,是高速傳輸的矽智材廠 商。提供專業IP及技術支援,與各大晶圓廠建立穩健和緊密的合作,此外,也與相關產業公司進行策略 結盟,因為產品發展趨勢為因應物聯網、高密度系統晶片(SoC)及利潤成本的壓力,所有IC設計公司都必須不斷增進公司的研發能量以創造公司IC產 品的競爭力,這時候IP技術的差異就是影響IC產 品競爭力最關鍵的因素之一。因此,未來M31科技將朝向創新技術以帶來競爭價值的方向努力,這方向 主要就是成為「低功耗、小面積、高效能」的半導體加值供應商。

 

通過ISO 26262開 發流程認證 進軍高階車用電子

隨著汽車電子系 統的日趨複雜,ISO 26262標準提供了一套汽車專屬的方法,透過多項措施的驗證和確認程序讓 系統工程師有所依循,以分析汽車電子產品的功能安全是否符合所需的汽車安全完整性等級(Automotive Safety Integrity LevelASIL)。功能安全的晶片設計在 汽車領域備受重視,ISO 26262安全認證已成為所有汽車SoCIP設計的關鍵要求。為了符合嚴苛的車用等級 需求,M31科技積極投入ISO 26262的 開發流程認證,目的在建立一套包含原則、流程、策略在內的安全性文化,並授權專門管理人員參與關鍵IP的 開發與管理,以提供業界更安全、可靠的車用IP,擴大車用電子的市場版圖。

 

M31科技下一階段將 持續投入各項IPISO 26262標準 的產品認證,包含基礎矽智財與高速介面矽智財,以營收指標亦或IP產品之市場影響力,M31科技目前已是亞洲最大、最具影響力的IP供應 商,面對未來的競爭,M31科技除了具有極佳之地理優勢(鄰 近所有晶圓代工廠)及高素質人力外,並在過去幾年累積了對技術的高度掌握能力;無論是晶圓廠製程技 術的掌握(已累積超過10家晶圓廠客戶案例 經驗)或是IC設計客戶(累積超過200)所需的研發能力和技術規格的掌握,都是M31科技強 而有力的競爭利基。

 

展望未來,M31科技將致力於提升行動裝置、IoTAI、穿戴式產品及汽車電子等主流產品應用領域之IP滲 透率,並持續以極致工藝的精神,在服務及技術上精益求精,以提供業界最高品質的精品IP,成為半導 體產業最值得信賴的SIP公司,而今年接單仍聚焦AI、 車用晶片,整體展望樂觀。檢視過往營運數字,M31科技去年營收6.33億元,年增26.3%,EPS 6.51元,優於前年的6.35元,主要受惠 於全球在物聯網、AI及雲端運算等領域快速發展,帶動接單成長。而過去上、下半年營運比重約37;今年客戶下單可望增加,上、下半年營運比重將 為46,在原有客戶下單量增加,以及部分 新訂單在第1季陸續接獲後,第1季業績優於 去年同期表現。今年累積1~5月營收2.99億, 年增109.9%,但因為去年6月基期較 高,保守預估今年上半年營收可望年增30%,達2.75億, 全年營收預估6.88億,年增8.6%,EPS 6.9元,若新增訂單優於預期,EPS可望上 看7元,以6/25收盤價258元來看,本益比約37倍,較同業平均本益比動則40倍以上,並不算貴,值得讀者和投資人持續留意和關注。

 

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