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張文赫
 
 
亞馬遜概念股來了(萬寶週刊1290期) 2018/7/24 上午 10:34:05
 CSIA 證券分析師
 諮詢電話:02-6618-1588
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 投資座右銘:永遠領先市場一步
 經歷:資深媒體記者十年以上
現任:萬寶投顧投研部副總
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亞 馬遜概念股來了

◎張文赫CSIA

昨天美國高科技股雖然下挫,但大家一定沒想到有一家公司股價還創新高,而且是不斷創新高,那就是亞馬遜,從K線就可以知道,昨天凌晨亞馬遜購物節正式展 開,大家趨之若鶩,所以亞馬遜股價一發不可收拾。但台灣有亞馬遜概念股嗎?當然有,但不是大家認為的購物網站,因為網購業大者恆大,我記得以前就跟大家說 過,絕對不會是商店街去中國、美國拿下市場,而是別人過來打死我們,因為大者恆大,言猶在耳,而商店街就要私有化了,所以亞馬遜的概念只有一個,就是無人 商店。

零售大革命
妳以為無人商店還在幻想嗎?或還只是歐美大廠的專利嗎?無人商店小七已經正式開賣,統一超不斷強化新科技結合零售的新嘗試。無人商店最需要甚麼?那就是電 子標籤,目的就是讓大家隨時都看的到價位的變化。一般大型零售商如果要更換價格,不僅耗時,也會有人為的錯誤,而電子貨架標籤系統,透過後端系統整合,店 員可以透過平板電腦,直接在現場同步更換貨架上的標籤內容,對於有季節性、到貨狀況變化較大而可能需要經常更改現場擺設方式的產品,更有效率的進行價格標 示的調整。 而無人標籤最大特色就是不耗電,所以要使用電子紙,國內最大的電子紙廠商就是元太(8069),公司公佈6月營收17.03億元,月增達67%,年增 39.52%,一舉創下5年半以來新高,也就是67個月以來新高紀錄,可見電子紙、電子標籤等市場正在發威。

晶宏有機會挑戰下一代IC設計拳王?
然而每個產業成為兆元或是明日之星的產業,真正最受惠的不是製造商,而是IC設計,因為IC設計擁有高毛利率與小股本的特色,只要產品被採用,就會成為一 代股王。之前PC時代的威勝,曾漲到355元,又或是手機時代的聯發科,也曾漲到783元,現在伺服器的時代,信驊(5274)漲到988元,這個道理很 簡單,那就是當需求暴增時,公司具有獨佔地位,加上營業費用固定高股本小,只要量能一放大,毛利率是相當高。如今電子標籤找到一個需求暴增的應用,國內最 純正的概念股就是晶宏(3141),我們曾在年初拜訪過徐豫東董事長,暸解了公司在這明星產業,佔據了什麼樣的優勢。

台北士林區的特力屋是國內第一個全面採用電子標籤的大賣場,而賣場內使用的電子標籤數量就高達一萬多個,然而這只是在台灣,而且只有一個賣場,投資人可以 想像一下,全世界的特力屋有多少間,需求難道只有上兆嗎?再看看小七,當全世界的便利商店像小七一樣的,數量更是到了幾百萬間,連台灣都有能力推出無人超 商,人力成本更高的日本、歐美事必更合乎這樣的潮流,因此這又是一年有幾兆個需求的商機。好的需求暴增無庸置疑,如果沒有獨佔地位,只是塊看的到吃不到的 大餅。電子標籤都使用電子紙,當然目前是由元太獨家供應,而元太身為晶宏的大股東,不會讓肥水落入外人田,晶宏在高階市場的市占率高達90%,有什麼比這 個更獨佔的數字,所以電子標籤好起來當然晶宏是最大的受惠者。

再來看毛利率,晶宏產品的毛利率已經連續20季都在40%以上,這樣的毛利率搭配6.4億超級小的股本,就具有超級股王血統。而公司六月營收年增率已經高 達30%,這只是起步而已,第一季的獲利比起去年就暴增兩倍,也顯現出高成長的開始。目前統一超告訴大家無人商店真的來了,而在台灣無人商店的應用尚未普 及,所以未來的成長力道才大。然而每次大家都錯過一個IC設計一代拳王的誕生,現在千萬不要再錯過晶宏,投資人可以多加留意。





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