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張文赫
 
 
兩會主導 陸股瘋牛行情誰受惠?(萬寶週刊1323期) 2019/3/12 上午 10:36:46
 CSIA 證券分析師
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兩會主導 陸股瘋牛行情誰受惠?/title>

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兩 會主導 陸股瘋牛行情誰受惠?

◎張文赫 CSIA

八個月來的中美貿易戰中,美方已經對總值2500億美元的中國輸美產品徵收懲罰性關稅,中國則對包括美豆及其他大宗商品等在內總值1100億美元的美國商 品祭出關稅反擊。這些行動掀起金融市場震蕩,擾亂製造業供應鏈,傷及美國農業出口,美中兩大世界經濟體大戰也對全球經濟帶來負面的影響,但雙方僵持八個月 後,最終走出危機的跡象越來越明顯。

一開始多頭領頭羊由美股擔當,從本波低點21712漲到高點26241,波段漲幅達20.8%,漲多後開始震盪,而領頭羊轉到基期最低的陸股身上,中國股 市量價俱揚,尤其短線漲幅更是驚人,顯示中國資金都已經回來了,再加上MSCI宣布將A股權重從5%大幅提高至20%,預估會有670億美元的流入,讓陸 股再度展開瘋牛行情,台股連動的陸股ETF也跟著狂飆,滬深300正2(00637L)、上證正2(00633L)、國泰中國A50(00636)等都飆 翻天,三大法人幾乎天天買超,但選對中國的個股更迷人,台股中甚麼股會受惠呢?

上期1322期赫然發現文章,我推薦楠梓電(2316),因持有陸股掛牌的滬電股份(002463)13%,而滬電股份從3.6元漲到11.75元漲幅達 326%,其中潛在利益估達14元之高,股價創下20.55元波段新高,但仍遠低於每股淨值31.52元,還有哪些子公司在中國掛牌的個股有機會跟上瘋牛 行情呢?

從附表來看,最簡單的分析,就是要與轉投資對公司影響力最大為首選,持股比例要高、股本小最具優勢,聯發科(2454)股本159.2億,持有匯鼎科技 15.9%;鴻海(2317)的股本1386.3億,持有FII 85%,臻鼎-KY(4958)股本80.5億,持有鵬鼎72.8%,但真的會有人因為目以子貴去買這些大股本的公司嗎?
 
燦星網高淨值低P/B
燦星網(4930)主要透過香港三家控股公司(香港福馳發展、香港僑民投資、香港優柏工業)持有中國閩燦坤(200512),1994年閩燦坤掛牌成為中 國首家外資獨資上市公司,也是全中國首家、全亞洲最大的小家電生產基地,大家身邊的小家電非常多都出自閩燦坤之手。而中國兩會這次最大的計畫就是扶貧,也 就是扶助貧窮的地區的民眾,使他們有基本的消費能力,透過社會政策或是政治政策讓他們脫貧後,最大的成長就是小型家電,而非奢侈品,閩燦坤的股價也從二月 份的2.6元漲到昨天收盤的3.18元,當然燦星網是最直接的受惠者。

燦星網除了家電之外,旅遊事業也是重點之一,以提供網路服務為主,提供旅遊產品電子商務網路的整體解決方案,包括網站建置、網路環境系統整合、網站使用者 介面設計、網頁程式開發解決方案及網路行銷等技術服務與諮詢;為全方位的旅遊資訊服務及交易平台。

燦星網淨值高達29.1元,股價淨值比不到0.5倍,如果虧損的公司談淨值就沒意義,公司去年第三季已經順利轉虧為盈,而燦坤(2430)持有44.4% 不能賣出,等於籌碼面也具有優勢,在陸股大漲下,底部放量拉出第一根長紅,有機會跟上陸股的漲幅。

亞翔卡位中國半導體 在手訂單暴表
中國一直以來都是半導體晶片的需求大國,但中國自產晶片製造企業卻無法滿足內部市場的需求,每年都要進口萬億金額的晶片。2017~2020年中國半導體 市場需求將由2130億美元提升至2620億美元,CAGR提升至7.15%,同時半導體自供率有望由11.2%提升至15%。但是,85%的需求依然依 賴進口。但中國市場大環境又出現了新的變化,自中美關係緊張局面突顯,國產替代就越來越受關注,中國半導體勢必會加速進展,負責廠務建置的無塵室就能吃到 商機。

亞翔受惠於兩岸半導體、面板的機電及無塵室工程,拿下台積電晶圓18廠第1、2、3期廠外管線工程,還取得聯電、南亞科無塵室擴建工程,及合肥晶合、聯 芯、中芯南方積體電路、武漢新芯、長江存儲等半導體廠工程案,另外也接獲鴻海集團的超視?廣州增城10.5代廠、及武漢華星光電6代AMOLED工程案, 在手訂單達470億元。而其中大陸地區的工程,就交由持有54%的子公司亞翔集成負責。

2016年底亞翔集成上海A股風光掛牌,創台資企業母公司分拆在中國掛牌首例,順利搭上大陸股高本益比行情,母以子貴帶旺亞翔,目前亞翔集成市值38億, 亞翔持有54%,潛在利益高達20.5億,以亞翔股本22.6億來算,就能貢獻EPS約9元,淨值高達33.3元,股價才29元附近,相當低估。

聖暉旗下蘇洲聖暉申請A股掛牌
聖暉(6416)擁有一條龍的無塵室設計以及機電工程整合能力,主要業務為無塵室機電整合工程及水氣化供應系統工程等,終端客戶包含光電產業、半導體產 業、生技產業及能源產業等,近年中國營收比重持續提升,2018年來自中國地區的客戶營收占比已超過台灣市場,帶動聖暉2018年大賺近兩個股本,EPS 19.52元,並配息15元,殖利率達8%,目前在手訂單達百億。

旗下子公司朋億(6613)則專攻半導體、面板產業的工程,受惠兩岸半導體、面板擴產效益,去年EPS再創新高16.5元,也配息15元,殖利率達9%, 都是優質的好公司。而聖輝集團為了快速拓展中國大陸業務,吸引當地專業人才,以及提高市場知名度以及提升公司競爭力,預計將分割蘇州聖輝在中國大陸申請掛 牌,最快預計2020年送件申請上市,可以看到聖暉公司的企圖心,未來也可望複製亞翔的模式,享受A股的高本益本,母以子貴。






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