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台股明日報蔡明彰
 
 
營收+軋空=逆勢飆股(萬寶週刊1345期) 2019/8/13 上午 10:04:55
 CSIA 證券分析師
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營 收+軋空=逆勢飆股

◎蔡明彰 CSIA

預定9月1日起3000億美元加稅10%的中國產品,逾60%是美國消費者的民生用品,廠商必定轉嫁增加的關稅成本,將不利感恩、聖誕節的年終需求。

美民眾消費弱
根據全美零售協會(NRF)的報告,加稅10%後,美國玩具漲價17%、鞋類漲價8%、服飾漲5%、家具和電視漲4%。消費者科技協會(CTA)預估,筆 電和平板漲價50~120美元,智慧手機將漲價70美元,iPhone更上漲100美元。萬物皆漲將壓抑美國民眾的下半年消費,對全球供應鏈重大衝擊。

負責iPhone新機組裝的鴻海(2317)、和碩(4938)的生產線都仍在大陸,不易移轉到大陸以外,因此今年9月亮相的iPhone 11恐漲價,既無5G規格又售價大漲,美國消費者難買單。股價會說話發出警訊,和碩除息3.5元後貼息,股價破底。看來鴻海同樣走上貼息之路,回測底部 70.1元。是否連動其他蘋果供應鏈補跌,雖說鏡頭供應商大立光(3008)生產地在台灣,但最終組裝在大陸仍是英雄無用武之地。

貨幣戰
「你有張良計,我有過牆梯」,對付美國對中國加徵關稅,中國啟動貨幣戰,人民幣貶破7元大關,連動台幣貶至31.6元,若台商的生產基地移回台灣,轉單利 益更如虎添翼,網通、5G、半導體是最明顯受惠產業。股票最終回歸基本面,有一個重大現象,上市櫃電子股在6月營收創歷史新高不多,但突然7月增加,尤其 5G相關族群最旺,後段封測的京元電(2449),銅箔基板的台光電(2383)、聯茂(6213)、砷化鎵的穩懋(3105),射頻元件的立積 (4968)等,這些個股我從今年初都陸續推薦過。

泰鼎-KY轉單指標
先講一檔雖7月營收沒有創新高但也很厲害的泰鼎-KY(4927),7月營收11.62億元月增37.5%是少見PCB族群營收高成長者。中美貿易戰持續 關稅不斷加徵,泰鼎因廠區在泰國,成為中美貿易戰轉單受惠指標公司。加上該公司近兩年調整產品結構,不僅強化產線生產效率,產品朝車用及高階家電等領域布 局,帶動獲利好轉。去年中美貿易戰開打,EPS由過去三年平均的2.4元增長到5.45元,成長達1倍。今年Q1 EPS 1.43元,全年上看6元。再看毛利率,今年Q1 19.35%較去年同期的12.47%大增6.88%,表示轉單的利潤很高。泰鼎股價從去年初最低17.8元到今年最高56.8元,波段大漲219%,以 10倍本益比計算目標價上看60元。

立積軋空
立積是今年台股數一數二的飆股,迄今大漲160%。當5月中的公告Q1財報EPS小虧0.18元,股價只有40~50元,沒想到後來一飛沖天,7月創 133.5元高價,挑戰2017年天價135.5元,令空單看不下去大舉放空,表面上空單2186張不多,但立積股本財6億元,因而券資比近50%易軋 空。該公司自6月起已連兩個月營收歷史新高,被主管機關要求公告營運狀況,6月單月EPS 0.44而,注意6月單月EPS刷新歷史紀錄,Q2 EPS 1元,按照這速度確實全年有3元實力。立積表示從8月起正式成為華為合格供應商,並受惠陸廠去美化趨勢,有機會拿下大陸客戶轉單,明年EPS上看5元,股 價提前反映明年EPS成長,軋空是必猛烈。由此看來7月營收刷新且高券資比的穩懋、聯茂將複製立積的軋空模式。







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