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解放中概股黃清照
 
 
高中低價汽零股大比拚(萬寶週刊1349期) 2019/9/10 上午 10:49:41
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高 中低價汽零股大比拚

◎黃清照 CSIA

周一美股休市,但美國期指及陸股的跌勢,仍對周二台股多方造成影響,且由於上週外資回補大買百億後,推升指數突破8月以來的箱型區間,而在個股上,外資轉 低基期的內需、鋼鐵、汽車等個股,高檔的散熱、PA族群則開始回檔,台股進入良性的類股輪動行情。對於加權指數,從籌碼面的角度來看,外資8月以來總共賣 超1211億元,這次賣的幅度小於5月大跌時,單月賣超1446億元,而期貨卻是反手偏多操作,整個八月多單布局將近1萬口,至8月底則有47684淨多 單。當出現外資賣現貨、買期貨的手法,表示外資對於行情看法較淡,加上除息後,為了躲避貿易戰風險,先把股票賣出變現,而手握巨資的法人,又怕錯失行情, 因此布局期貨多單,也就是多頭避險。而多頭避險往往出現在末跌段或主升段中。倘若隨川普推特忽多忽空,多空雙巴很難將財富保存。

而類股主流易位,散熱高檔跌破恐有做頭疑慮,當初散熱族群大漲,漲的又快又急,市場不看好散熱的分析師相信也不少,因為沒參與到,但敢放空散熱股的分析師 又有幾個?同時,被動元件、汽車零組件這波大漲,成盤面新主流,又是誰早在幾周前,苦口婆心的告訴你要布局低基期股票呢?我認為被動元件都會填息,而目前 龍頭國巨、華新科已經慢慢走填息之路,而最強的被動元件股立隆電(2472)已經率先填息,並突破年線了,股價9/3更是創下波段新高,將繼續上攻。

汽電零高低價股輪動上漲
除了被動元件反彈轉強外,我也是全市場最早判斷出汽車零組件將要好轉的分析師,從最早的智伸科(4551)、皇田(9951)到最近我在萬寶周刊1345 期的台股照明燈專欄曾推薦的劍麟(2228),無一不是大漲創高的。劍麟Q2業績大好,將帶動汽車零組件股上漲,當時劍麟才120.5元,上個月高點來到 154元,波段漲幅27%,股價高檔回測月線,也將輪動低基期的汽車零組件股比價補漲。同時間我推薦的堤維西(1522)也大漲了,當時推薦價27.8 元,目前收盤價30.6元,波段也大漲10%,且還會再上漲,主要因為汽車零組件股產業旺季在Q4、Q1,淡季在Q2、Q3,而堤維西今年Q1很旺沒錯, 單季EPS 067元,不過已經過去了,股價是看未來,上月公布的Q2財報又比Q1要好,單季EPS 0.79元,淡季能有如此表現水準,也難怪外資領先布局,外資自7∼8月以來持續大買,兩個月買超5381張,而七月營收表現也超過市場預期,往年最淡季 的Q3,單月營收高達15.5億元,月成長8.2%、年成長8.3%。H1 EPS 1.22元,我預估全年將達2.6∼3元水準,還有上漲空間。堤維西股價不僅填息,更持續創波段新高,而近期融券大增、融資大減,是否會有軋空行情呢?值 得投資朋友持續關注。

投信大買和大 下半年回復成長力道
汽車零組件輪番上漲,投資人也可以注意剛填息的和大(1536)及目前呈現貼息的貿聯-KY(3665),和大自七月起投信便開始積極布局,股價也突破整 理區間,有機會順勢而上。不過,和大上半年EPS 1.5元,表現不如去同期2.5元,隨著下半年公司大客戶訂單回溫,法人預估業績可望將逐季成長,配合台商鮭魚返鄉政策,和大今年持續投資嘉義廠房設備建 置,增設自動化齒輪及傳動軸元件智能產線,預估年底將有14條產線加入量產,投資人可以留意。

另一檔貿聯-KY我認為將展開補漲行情,貿聯第二季財報相當亮眼,因營收規模上升、零組件價格有利,推升毛利率向上,Q2 EPS 4.15元,刷新單季新高,並優於市場預期。

貿聯獲利年年成長 股價低估
貿聯大客戶特斯拉眾所皆知,特斯拉執行長馬斯克於8月29日赴中國參加人工智慧大展,更成功會晤了數位中共高層,政商關係獲得相當大的進展。在中美貿易戰 砲火持續升溫的國際情勢下,特斯拉打出漂亮的一仗,馬斯克除了與馬雲座談之外,據傳於8月30日還會見了交通部長李小鵬等,並與發改委官員一起用餐。而當 日晚間中國工信部發布了《免徵車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》,第26批包括Model 3、Model S及Model X在內的特斯拉全車系車型都將免徵10%購置稅。特斯拉官方稱,全額免繳後,最高可省約9.9萬人民幣。

這樣的優惠通常僅適用於中國國內車商,這將令特斯拉與其他外資車商競爭中脫穎而出。尤其中國計劃在12月中恢復美國汽車額外關稅,整體關稅將可能高達 50%,衝擊了許多車商,但馬斯克成功的緩解市場對其擔憂。在此消息傳出後,股價大漲近4.8%。甚至令特斯拉調升了全車系價格近2%。

據研究報告指出,今年特斯拉在中國的銷售量可望翻倍,目前中國的新車市場已是世界最大,且其電動車市場約佔全球電動車銷量近一半,就算今年銷量屢受打擊, 但至今已超過2200萬輛之鉅。也就是如此,特斯拉在今年第二季財報盈利仍不理想的狀況下,將可能繼續加碼中國,雖然產量及交付量都達到歷史新高,但仍不 賺錢。特斯拉第二季淨虧損約4.08億美元,雖然較前一季收窄,但仍弱於市場預期,不過特斯拉計畫在今年底將開始在中國新工廠生產較高檔的Model 3或可改善困境。

貿聯上半年賺6.98元,隨下半年旺季展開今年有機會賺15元,較去年11.86元成長,如此年年獲利成長的公司,目前除息後呈現貼息的狀態,股價時在低 估,在籌碼方面,投信八月也開始展開布局。我隨著大客戶特斯拉在中國打開市場,光是Q2 Model 3量產72531輛,較去年同期大增154%、季增15.22%,持續刷新單季新高紀錄。面對特斯拉拉貨力道持續增加,配合貿聯上海廠Q4新增量產及中國 電動車商新增客戶貢獻,車用產品成長動能持續看旺。雖然今年H2基期偏高,不過貿聯一路走來就是基期高、再創高的態勢,年年成長,我認為股價會填息,目前 相當低估,投資人也可留意。





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