理財討論區 》萬寶戰情中心 代號/股名
   此篇已被閱讀810
 
網路電視台
台股明日報蔡明彰
 
 
Mate 30 PK iPhone 11怎麼選股?(萬寶週刊1353期) 2019/10/8 上午 09:28:38
 CSIA 證券分析師
 發財語音卡(語音專線) 02-6600-2118 單元碼( 6-6 )
 錄音時間:08:30 - 10:00 - 12:00 - 20:00
 計時語音(每分鐘40元) 0204-72088 ( 代號:6 )
  歡迎加入:蔡總選黑馬粉絲團 Line 或用LINE搜尋ID【@marbo666】
 

Mate 30 PK iPhone 11怎麼選股?/title>

萬 寶FB粉絲專頁歡迎來按讚


Mate 30 PK iPhone 11怎麼選股?

◎蔡明彰 CSIA

智慧手機仍是台股最重要的消費電子產品,不少手機供應鏈供貨蘋果及華為兩大陣營,甚至有些是身兼蘋果、華為的供應鏈,投資人若今年重押華為供應鏈絕對是台 股大贏家。接下來重點在於Q4的選股方向究竟是華為或轉向蘋果供應鏈呢?

iPhone 11破發
首先觀察新機開賣後狀況。蘋果新機iPhone 11系列已於9月20日全球開賣,由於不是5G規格故蘋果官方祭出低價銷售策略。以大陸市場渠道價,除了iPhone 11 Pro Max的夜幕綠受消費者青睞,售價最多溢價700元人民幣外,其餘幾乎都跌破發行價。如同新股IPO上市首日就破發,說明市場不看好後市。為何出現這種情 況,蘋果會針對一些核心經銷商給予特定的折讓,前提是iPhone 11能夠大量出貨,為了增加銷量,經銷商就會迫不及待降價吸引買氣。如此殺雞取軟卵,試問是先預購的果粉豈不吃虧?市場認定iPhone 11未來銷售將開高走低,供過於求下iPhone 11價格怎麼可能守穩?

然而大家最看好夜幕率的iPhone 11 Pro Max也不過是一日行情。在蘋果實體店買不到貨,有人願意在網路平台加價1000元買,但杭州某家數碼廣場賣手機的廠商表示,9月21日價格最堅挺的夜幕 綠版加入破發行列了。

第一批iPhone 11的用戶體驗評價已出爐。實測結果iPhone 11是史上最耐摔的iPhone,但是有部分用戶表示,手機在使用時發熱、信號差。由於A13晶片採用台積電(2330)新一代7奈米製程,整體性能較上 一代A12提升20%,發熱量必大。iPhone 11還是採用英特爾基帶,沒有高通基帶那麼穩定。

玉晶光利多不漲
2019年Q2蘋果全球市占率降至歷史新低的10.5%,由於Q3季底開賣的iPhone 11新機銷量恐後繼無力,初期拉獲利到高於預期,鏡頭供應商大立光(3008)、玉晶光(3406)8月營收分別64.7億及18.3億元創歷史新高,有 個重要原因是iPhone延至12月15日進口美國加徵關稅,所以才提前加大拉貨。一旦確定12月15日後加稅,相關的蘋果供應鏈的營收立即走跌,必定影 響股價。大立光的蘋果營收佔比遠小於玉晶光,玉晶光80%營收來自單一廠商蘋果。玉晶光發布8月稅後盈餘4.8億元,年增324%,單月EPS 4.77元,賺贏上半年,估Q3單季可賺一個股本。照理這麼亮麗的獲利能力,玉晶光應立即股價創高,就不要說今年4月最高523元,連8月高點460元尚 未突破。投資人應審慎追蹤若玉晶光9月營收仍持續刷新歷史紀錄,可是股價沒有跟上創高,就強烈暗示iPhone 11銷售將是開高走低,從Q4開始拉貨力道減弱了。

大立光再戰4900元
至於大立光比較好,仍有部分訂單來自華為,Q4營收估計較Q3季成長30~40%,有機會向今年5月高點4900元邁進,但應是逢高調節點。畢竟大立光的 蘋概股標籤已長達10年,估計蘋果2019年銷售1.86億支,年減11%,注意今年蘋果手機是負成長兩位數,對蘋果本身股價或許影響有限,可靠服務部門 彌補iPhone衰退,但台廠都是硬體供應商必定衝擊年底營收及股價。估計2020年推5G iPhone,蘋果手機銷量估計1.99億支,年增率7%由負轉正。我研判大立光為首的廣大蘋概股最適合的長線布局買點落在2020上半年。

Mate 30上看2000萬支
再看華為Mate 30系列9月26日開賣,1分鐘賣5億人民幣或12.5萬支,中國地區開賣短短3個小時突破100萬支。去年發行的Mate 20累計銷量1600萬支,Mate 30有機會超過2000萬支。但5G版本Mate 30要到11月1日才上市,屆時又有一波銷售高峰,加上明年元月下旬是中國農曆年又是手機出貨旺季,所以市場普遍看好Q4仍有華為供應鏈的拉貨力道。當然 A股及台股的華為供應鏈股價中線行情還有高點可期。如果今年已漲幅可觀的華概股作適當的拉回整理,則今年Q4到明年元月春節間就有衝刺力。

Mate 30 5G系列搭載麒麟990 5G SOC晶片,首次將處理器和5G基帶集於一體,使用7奈米、EUV工藝,實測結果必定完勝其他5G手機。估計華為2019年手機銷量2.5億支,年增 23%,2020年估2.55億支與今年持平。明年最大不確定因素是缺少谷歌服務(GMS),由此研判A股及台股的華為供應鏈大行情落在今年到明年農曆年 間,到了2020年受華為海外銷售持平影響,供應鏈股價未必再有表現了。

川普政府的華為禁令已延長1次到11月19日,屆時恐不會再有緩衝期,華為供應鏈去美國化必須更徹底。Mate 30的本土供應商有幾十家,這些都成為今年A股大飆股,共計23檔華為供應鏈在A股今年漲1倍以上,供應射頻天線開關的卓勝微電子更飆10倍,成A股第三 高價股。

到底台系華為供應鏈扮演什麼角色?台廠在整體華為供應鏈有舉足輕重的地位,但國產化的政策使華為優先培育本土供應鏈,Mate 30系列確實每個元件都至少兩家供應商,並且大量出現本土供應商,因此台廠要有憂患意識有可能遭取代。

從華為發布的供應商名單來看,大家耳熟能詳的晶圓代工台積電,鏡頭大立光,中框及EMS富智康,PCB華通(2313)外,特別注意是以下幾家隱藏版的台 系供應鏈。

立訊9年漲19倍
立訊在Mate 30負責很多電子元件供應,包括鏡頭模組、無線充電模組、聲學、馬達、連接器等,近來創28.3元人民幣歷史新高,市值高達1490億元,折合台幣 6705億與聯發科(2454)相當,今年來股價大漲160%。立訊有蘋果、華為雙概念,圍繞蘋果介入Type-C快充、耳機、聲學等平台,並與微軟、華 為、索尼等通信業巨頭合作。目前A股共有42家公司身兼蘋果與華為雙概念,而立訊是市值最大的企業。以立訊2010年發行價35元計算,還原權值在9年內 股價大漲19倍。2010∼2018年淨利由1.3億元增長至28.1億元,成長逾20倍。2019年上半年營收及淨利保持80%的高速增長。

宣德大轉運
立訊創辦人王來春曾在富智康工作10年,立訊初期銷售各種電子連接線、連接器,在2007∼2009年間,富智康一直是立訊第一大客戶。但如今立訊股價創 新天價,富智康跌到不足一元港幣,王來春果然徒弟打敗師傅。

立訊2013年取得宣德(5457)40%股權成單一最大股東,宣德觀掉賠錢的大陸工廠產線,產品轉向高毛利,已打入大陸的華為、聯想供應鏈,也進軍國際 品牌三星、索尼手機。立訊轉單效應,宣德8月營收5.9億元創歷史新高,今年前8月營收28.6億元,年增79%,這數字也反映在宣德股價創77.4元的 10年新高。






歡迎加入蔡總選黑馬-蔡明彰粉絲團
Line:http://line.me/R/ti/p/@marbo666
或用LINE搜尋ID【@marbo666】
FB:https://www.facebook.com/groups/marbo666
本公司與所推介
分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係
以往之績效不保證未來獲利



 
 理財討論區萬寶戰情中心
  • 討論區內之言論,不代表本公司之立場,一切法律責任仍由發言者本人負責
  • 如果您有任何不當言論,本公司有權決定是否保留您所 Post的意見 。
產品介紹 | 廣告招募 | 聯絡我們
萬寶網路科技公司
「本網站內容之著作權屬於本公司或其他來源所擁有,禁止未經本公司或其他權利人授權加以轉貼、下載、複製或傳輸。
本網站上之各類資訊、分析評論文章、網友留言,均不代表本網站立場,本網站就其正確性與適用性不負任何擔保責任。」
萬寶網路公司僅提供網頁/網站之建置及設計,本網頁/網站所載之證券投資分析內容,屬萬寶證券投資顧問股份有限公司所有,如需相關服務,請洽詢該公司客服電話:02-6608-3998