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矽晶圓遭錯殺 逢低可買?(萬寶週刊1377期) 2020/3/24 上午 11:52:39
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矽 晶圓遭錯殺 逢低可買?

◎黃清照 CSIA

全球疫情肆虐,使國際股市紛紛重挫下跌,美FED繼3/3宣布降息兩碼後,又在3/16宣布降息四碼,調降利率至0∼0.25%的水準,近乎零利率!並啟 動規模達7000億美元的QE計畫,降息幅度遠超市場預期。而降息的結果也令市場擔心美國經濟將出現狀況,美股再度崩跌近三千點,影響台股3/17蝶近 300點,指數已經來到9300點十年線的位置,十年線一直是台股重要支撐,算是長期多頭心理支撐線,這時候的選股方向,將轉往殖利率等防禦性題材為主, 時序已進入三月中,接下來將進入股東會旺季,若公司殖利率有超過10%,且未來具成長性,則可留意。

防疫概念股高檔補跌有危險
若從近期市場資金流向觀察,防疫概念股算是市場上少數受到法人資青睞的標的從口罩製造相關,到疫苗、額溫槍供應商等,近期均看見法人站在買方,不過要擔心 漲幅過大近日有高檔補跌跡象,追高防疫概念題材股顯然不是好選擇。我認為現在要買的股票,本益比一定要低、獲利要成長是基本必備,像矽晶圓是一個我認為進 可攻、退可守族群,矽晶圓產業去年因客戶庫存去化完成,今年需求開始升溫,產業落底回溫了。部分矽晶圓長約去年底到期後,今年第一季矽晶圓價格趨於穩定, 台灣及日本混和京元ASP較去年同期衰退5∼10%,價格已落底,第二季起單價ASP可望較去年同期成長,推升矽晶圓廠獲利表現。

最近我們可以觀察到台勝科(3532)股價表現相當強勢,力守月線,台勝科去年賺5.48元,低於前年9.41元,且1月應主管機關要求公告自結,1月營 收9.12億元,年檢33.38%,EPS 0.3元,由於受到武漢肺炎影響,台勝科母公司SUMCO日前表示,若影響時間拉長景氣恐降溫,手機等產品銷售將萎縮,使全球半導體產業陷入衰退。而公司 也認為,目前對終端需求沒有看好的理由,惟矽晶圓位處上游,受疫情影響的情形不會這麼快反應,仍得觀望疫情後續發展。台勝科前董事會通過去年擬配現金股利 3.5元,殖利率約2.5%左右,近期自營商買了不少,籌碼穩健才能守在月線之上。

環球晶、中美晶高殖利率保護
不過相較之下,環球晶(6488)股價就更吸引人了,環球晶去年獲利創持續攀高,淨利改寫歷史新高136.44億元,EPS 31.35元,去年高獲利主要受惠客戶常約效益,去年總營收580.94億元,小幅衰退1.6%,為歷年同期次高水準,而環晶認為今年半導體市場供需將隨 著武漢肺炎疫情狀況及貿易戰爭的發展而波動,一旦全球疫情穩定控制,半導體產業將在5G、記憶體、人工智慧、物聯網與車用電子等帶動下,快速回溫。公司董 事會決議配發25元現金股利,以3/17收盤價318元計算,殖利率高達7.86%,環球晶完全符合低本益比、高殖利率的標準,股價目前跌破年線出現強勁 支撐,是長線難得一見的好買點。

環球晶母公司中美晶(5483)持有其51.17%股權,當然也受惠,公司近年轉型有成,加速擴大半導體事業,去年斥資6.87億元參與朋程(8255) 現增特定人認購後,去年10月又持續加碼,半年共買進朋程2133張股票,總共投資1.9議員,持股比重拉到16.33%,而朋程也為環球晶重要供應鏈, 持續深化雙方合作關係。此外轉投資台特化更是台積電的十大供應商之一,中美晶在減少太陽能事業虧損後,全力衝刺半導體事業,打算成為半導體控股公司。中美 晶股價雖然跟著環球晶走,不過如果今年將不必再認列太陽能虧損,中美晶單季都有2∼3元的實力,全年一個股本不是夢,所以可以看到百元之下的中美晶,買盤 特別強,投資人不妨留意。





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