經濟數據與財報利多，美股再攻
文/萬寶投顧
經濟數據與財報利多，美股再攻
本週市場評論：

1.美國

隨著8/2美債限最後期限逼近，共和黨與民主黨各自提案、歐巴馬態度強硬，拖累道瓊及S&P 500指數週跌幅逾3%。雖在債限問題解決前，金融市場波動難免，但國會已保證不會讓違約發生，標普及瑞信亦表示違約機率極低，且標普認為即使美債降評，市場地位仍不受影響。而 FED褐皮書顯示，美國整體零售消費支出仍成長，製造業前景依舊樂觀，而美國消費者信心指數回升，而上週初領失業金人數降至近期低點，經濟表現持續自第二季復甦，待市場不確定因素解除後，在企業獲利支撐下，美股有望走出短期陰影，反應實體經濟面的復甦動能。

2.歐洲

歐債危機短期解除，加上美股疲弱，歐元區出現資金回流，上週7/14~7/20已開發歐洲區基金淨流入12億美元，為近3月來最大單週淨流入表現。穆迪再次下調希臘信評，幾乎已認定希臘將會違約，而週四又調降賽普勒斯信評，其可能成為第4個可能需金援的國家。英國第二季經濟成長及零售銷售數據疲弱，歐元短期相對優勢雖有利吸金，但在總體經濟數據不見轉強，且債務危機隱憂不斷下，中長線仍保守看待歐元區表現。

3. 日本

美債疑慮籠罩全球股市，亞股亦受拖累，而美元走弱，推升安全性貨幣瑞士法郎及日圓大幅走高，日圓在77~78附近徘徊，強勢日圓仍不利出口復甦，而菅直人提出2013年兩院改選，暗示不下台，亦為日本前景蒙上隱憂。而索尼、東芝獲利下滑，也降低市場對企業財報的樂觀預期，在日圓仍強及企業獲利成長有限下，日本復甦動能仍待觀察。

4.新興亞洲

新興亞洲在資金持續流入的情形下，即使美債協商出現問題而被拖累，跌幅仍相對有 限，中國股市受到高鐵事故而表現較弱， 印度意外升息兩碼，使印股出現拉回，反而是泰國及印 尼股市創新高，整體氣勢目前以東協較強。目前中國及印度股市仍跟隨政策調控，重點在於通膨 何時降?，目前仍預計通膨將逐漸下滑，而下半年又是印度的傳統旺季，因此不用太悲觀。至於 台灣及南韓，隨著科技業旺季來臨，預計也有表現機會。整體來說，亞股下半年成長性仍高，在 資金回流的情形下，應有機會在美債問題平息後開始轉強。

5.巴西

除了前述亞股表現可望較強，俄羅斯股市在原油回穩及明年總統大選做多的預期下，表現也相對較佳，我們在新興市場持續看好亞股及俄股，但巴西政府持續調控，並干預匯市，使得巴西股市在今年表現墊底，雖然巴西經濟狀況還不錯，但必須政策轉彎才會轉多，可能要等到今年第4季才較有機會。


現階段投資策略：

美國已接近債務上限調整的底限8月2日，引發市場恐慌。基本上，美國應不致於違約，但信用評等應會被調降，對美債長線係空頭因子，但對美股影響程度有限。美股在8/2前後預期會有較大波動，不排除明顯下跌，一旦債務上限確定調整，美股將顯著反彈，因為近期企業財報大致表現良好，房市及就業市場也有從谷底反彈的跡象，無需悲觀。新興亞洲在資金持續流入的情形下，跌幅相對有限，中國股市受到高鐵事故而表現較弱，印度意外升息兩碼，使印股出現拉回，反而是泰國及印尼股市創新高，整體氣勢目前以東協較強。目前中國及印度股市仍跟隨政策調控，重點在於通膨何時降?，目前仍預計下半年通膨將逐漸下滑，至於台灣及南韓，隨著科技業旺季來臨，預計也有表現機會。整體來說，亞股下半年成長性仍高，在資金回流的情形下，有機會在美債問題平息後開始轉強。但巴西政府持續調控，並干預匯市，雖然整體經濟狀況還不錯，但必須政策轉彎才會轉多，可能要等到今年第4季才較有機會。油價因庫存較預期為高，從每桶100美元附近稍微拉回，但基本上將維持在90~100美元區間震盪整理，近期美債問題惡化，黃金價格衝高，惟一旦美債問題解決，預期黃金將顯著回檔，建議應對黃金獲利了結。