大陸國企整併的新商機(第1247期)
約瑟夫 2017/10/5 下午 03:48:00

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今年下半年聯通(00762.HK)完成混改,神華(01088.HK)與國電集團合併,中國建材(03323.HK)併購中材(01893.HK),大陸國企整併加速,有利於供給側改革,並使國企體質蛻變,合併綜效值得期待。

大陸GDP有壓
大陸8月全國消費品零售總額成長10.1%,工業增加值成長6%,增速較7月下降0.3%、0.4%,分別創2月與今年新低。1至8月全國固定資產投資年增僅7.8%,增速較1至7月的8.3%下降0.5%,並創1999年以來最低;其中8月固定資產投資增速3.8%,較7月大降 2.7%。房地産受政策打壓,續仍逆勢成長7.8%,較7月提升3%,抑制炒房成效不佳,實體投資也衰退。另外,大陸近期全面展開環保大督查,導致部分工業限產;環保部通報,截止6月底,京津冀及周邊地區28個城市已經核查出「散亂污」企業17.6萬家,在9月底前如無法達標,將會實行所謂「兩斷三清」,即斷水、斷電、清除原料、清除產品、清除設備,違規者無法再易地經營。目前中國大陸中小企業有4000萬家,占企業總數99%,貢獻大陸60% GDP,50%稅收及80%城鎮就業。對不符要求企業關廠停工,將使第4季經濟受挫。目前官方貨幣政策保持中性偏緊,金融去槓桿仍持續,加上7月以後工業生產、投資、消費都放緩;大陸上半年GDP達6.9%超標表現,下半年下滑壓力大。

聯通混改 中興受惠
大陸下半年GDP雖下滑,國企改革成為股市重要推力;聯通混改方案完成,為第一家混改試點集團,其A股混改方案更具標杆意義。聯通A股的現增+轉讓股份+員工持股混改共涉及金額約780億人民幣。策略投資者包含百度(BIDU)、阿里巴巴(BABA)、騰訊(00700.HK)、京東(JD)等四大互聯網巨頭;蘇寧雲商(002024)、滴滴出行、網宿科技(300017)、用友網絡(600588)、宜通世紀(300310)等產業領先企業參與投資,及中國人壽(02628.HK)、中國中車(01766.HK)等大型金融、産業集團與國有企業結構調整基金等參與投資。華麗投資名單外,混改方案還納入核心員工持股,預計給與8.48億股,規模約32億元。在策略入股部分,聯通A股投資者增資不超過90.37億股,募集資金約617億元;聯通集團向國有企業結構調整基金轉讓其持有約19億股聯通A股,轉讓價款約130 億元;加上員工持股,增資總額約780億人民幣。交易完成後,聯通集團持有聯通A股公司約36.67%,新引入策略投資者持股 35.19%;混改募集資金主要用於4G及5G相關業務和創新業務建設,加快推進公司轉型。其中5G營運,三大電信商明年開始大量試點,未來大陸可望成為全球5G領先者,中興通訊(00763.HK)設備商機大......

本篇文章擷取於萬寶週刊第1247期,出刊日期為9月22日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購。

 
 
 
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