認購權證的快速入門!

近日因為大盤的多頭走勢,使得具有槓桿功能的認購權證變的相當熱門,到底什麼是認購權證?為何能在兩個月內大漲十倍(例如大華04) ?要如何買賣?有時麼要注意的?以下就是認購權證的快速入門!
認購權證在哪裡? 如何開始買賣認購權證?
認購權證買賣方式與股票有何不同? 買賣認購權證賺賠要如何計算?
買賣認購權證的手續費與交易稅與股票有什麼不同? 認購權證何時會下市?
要到哪裡查詢認購權證的發行條件及相關訊息? 認購權證的標的證券指什麼?
認購權證的價內金額是什麼? 認購權證的漲跌幅與股票有何不同?
組合型認購權證是什麼?如何其計算價內金額? 美式認購權證與歐式認購權證有何不同?
履約時以現金結算或證券給付是什麼意思? 投資人如何要求進行履約?

國內的認購權證正在集中市場掛牌上市,權證名稱為發行券商名稱加上序號,例如大華08、元大02、京華03,權證代號為05XX08XX,以下為目前所有上市權證的代號一覽表。(88/11/06

Ø認購權證代號

Ø認購權證名稱

Ø認購權證代號

Ø認購權證名稱

 0517

 大華04

 0518

 群益02

 0519

 大華05

 0520

 日盛01

 0521

 群益03

 0522

 大華06

 0805

 國際01

 0523

 大華07

 0524

 日盛02

 0525

 日盛03

 0526

 元富02

 0527

 大華08

 0528

 大華09

 0806

 國際02

 0807

 建弘02

 0529

 國際03

 0808

 富邦01

 0530

 日盛04

 0810

 寶來06

 0809

 富邦02

 0811

 寶來07

 0812

 群益 04

 0531

 京華02

 0813

 統一01

 0814

 建弘03

 0532

 元大02

 0534

 元大03

 0533

 日盛05

 0536

 寶來08

 0535

 元大04

 0537

 元大05

 0538

 大華10

 0539

 寶來09

 0540

 金鼎02

 0815

 華03

 0541

 元大06

如何開始買賣認購權證?

進行初次買賣權證前,必須到您買賣股票經紀券商處填寫認購權證風險預告書,填完後隔天即可像買賣股票的方式開始買賣認購權證。

認購權證買賣方式與股票有何不同?

認購權證買賣方式與股票只有一點不同就是必須限價買賣,換句話說,認購權證必須要指定買進獲賣出的價格,不得用市價買賣。

買賣認購權證賺賠要如何計算?

買賣認購權證的賺賠計算和股票一模一樣,例如昨日買進元大04 40元一張,隔天賣出元大0442元一張,就賺了2000元,如果今日賣出38元一張,就賠了2000元,當然與股票一樣需再扣掉一點手續費及交易稅。

買賣認購權證的手續費與交易稅與股票有什麼不同?

買賣認購權證的手續費與股票的手續費相同為千方之1.425,但交易稅則為千分之一比股票的千分之三少許多,手續費為買賣皆須扣付,但交易稅為賣出時才扣付。

認購權證何時會下市?

認購權證的上市期間從發行日算起只有1年至2年不等,時間一到就自動下市了,一旦下市後認購權證就不具任何價值,因此權證持有者如果不想履約就必須在到期日以前賣掉權證。

要到哪裡查詢認購權證的發行條件及相關訊息?

已掛牌上市的認購權證的發行條件會公告在證券交易所

即將發行或正在募集的認購權證,其發行券商會發布消息並在報紙公告。

其他相關訊息或權證價格評估等資料可至以下網址查詢。

E-stock認購權證世界:http://estock.marbo.com.tw/warrant/main_page.asp

認購權證的標的證券指什麼?

認購權證的基本定義是可以認購股票的權利,因此認購權證的標的證券就是這一檔認購權證可以認購什麼股票,以日盛04為例,其發行標的證券為台積電,發行期間一年到89/08/02,履約價格為122.5元。換句話說有一張日盛04的投資人,就擁有在到期日期任何一天,向日盛證券以122.5*1000元買進台積電一張的權利(不論你擁有的權證的買進價格是多少)。

認購權證的”價內金額”是什麼?

認購權證的價格與股票一樣是由市場買賣雙方力量決定的,但價值則可以依照認購權證的發行合約內容計算出來。其中權證的價內金額是指依權證合約計算今天最少應值多少錢?以上述的日盛04為例如果某日台積電收盤142.5元,則日盛04的價內金額為142.5(標的收盤價)-122.5(履約價)=20元,因為權證持有人可依權證合約向日盛證券要求以122.5買進一張台積電,隨後在市場賣出可得142.5元,因此該日權證應該至少值20元。如果投資人的買進日盛04的成本為40元,則以履約價值計算投資人損益情況如下圖。

 
 


如果標的收盤價低於履約價格,則價內金額為負數,此時稱為權證處在價外,這時候表示權證並無履約價值存在,但因為標的證券在到期前還是有可能上漲,故此時權證雖然價內金額為0,但價格不會為0    

台積電股價

100

122.5

142.5

162.5

200

認購權證履約價值

0

0

20

40

77.5

投資人損益

-40

-40

-20

0

37.5

認購權證的漲跌幅與股票有何不同?

認購權證因為要能反映標的證券的價格變化,因此基本上認購權證的漲跌絕對值要與標的證券當日漲跌的絕對值相等。所以是標的證券的上下7%。

以日盛04為例台積電收盤142.5隔日的漲跌幅為142.5 X 7=9.5元,因此日盛04的隔日漲跌幅就是加減9.5元。

但是組合型的認購權證則是以所有標的證券中股價最高的那一檔標的證券的漲跌幅限制為隔日漲跌幅上下限,例如國際02是華碩及中國商銀的組合型認購權證,因華碩股價高於中國商銀,故國際02的其漲跌幅限制就是華碩的漲跌幅限制,若某日華碩漲跌停為正負22元,國際02的漲跌幅限制也就是正負22元,但最低不低於0.05元。

組合型認購權證是什麼?如何其計算價內金額?

組合型認購權證是指標的證券是由兩檔或兩檔以上的的證券組成,例如富邦02的組合標的為聯電(50%)及華邦電(50%),發行履約價格62.75,因此如果某日聯電收盤90,華邦電收盤價70,則富邦02當日的價內金額為45+35-62.75=17.25。此外,目前國內掛牌上市的單一型認購權證的權證代號為05XX,組合型的認購權證為08XX,投資人可由權證代號簡易的區分單一或組合型權證。

美式認購權證與歐式認購權證有何不同?

美式認購權證是指該檔認購權證在到期日前任何一天,持有人接可以向發行人要求履約,反之歐式認購權證是指持有人只能在到期日當天再向發行人要求履約。

履約時以現金結算或證券給付是什麼意思?

認購權證的履約方式是明定在權證的發行條件上,履約時的結算方式主要有兩種,一是現金結算、一種為證券給付,現金結算是發行人直接計算該檔權證的價內金額,用現金的方式結算給投資人。證券給付則是權證持有人先依履約價格付給發行人,發行人再依約將標的證券付給權證投資人。目前發行認購權證的履約方式有很多是指定證券給付的認購權證發行人得選擇以現金結算,簡單的說這種履約方式是指原則是以證券給付,但發行人可以選擇用現金結算。

投資人如何要求進行履約?

一般而言,買賣認購權證大多是以買進賣出間的差價套利為主,如果投資人想要進行履約的話,程序如下表。

 

到期日前

到期日當天

以證券給付方式

證券給付但發行人得選擇以現金結算

以現金給付結算

美式認購權證

可在到期日前任何時間透過經紀商代辦履約

可在到期日前透過證券經紀商代辦到期日履約

同左

由證券交易所先行計算若確認該權證有履約價值,交易所將自動代辦履約

歐式認購權證

不得履約

同上

同上

同上

 


以上的認購權證快速入門,希望能對認購權證投資人有所幫助,如果對內容有任何疑問,請來信指正
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